欧洲市场监管机构推迟了欧洲MiFID II下衍生品的系统内部化(SI)制度，标志着自MiFID II于去年1月生效以来第二次推迟实施。

欧洲证券和市场管理局(ESMA)的最新行动计划表示，由于数据不完整和不充分，SI计算数据的公布将不会按计划于今年2月1日发布。监管机构没有提供有关何时公布计算结果的详细信息，除了最迟在2020年表明计算结果。

MiFID II的SI制度要求投资公司根据前六个月活动的数据，每季度评估它们是否是各种资产的SI。如果公司超出计算的阈值，则它们被视为MiFID II下的SI，并且必须履行SI义务。

新的延迟适用于衍生品，交易所交易商品(ETCs)，交易所交易票据(ETN)，证券期货产品(SFP)，证券化衍生品和排放配额。ESMA证实，公司不再需要在2020年之前对衍生品进行SI评估。

衍生品SI的计算首先将于去年8月1日公布，但由于对数据的类似担忧，ESMA被迫将2018年7月的出版推迟到今年2月。如果数据按计划于2月1日公布，那么公司将不得不从3月1日开始遵守SI要求。

“各种非股权资产类别的数据完整性尚未达到足够的水平。因此，ESMA认为现阶段公布除债券以外的非权益工具的SI计算为时尚早，“ESMA表示。“ESMA将在未来几个月集中精力进一步提高这些资产类别的质量和完整性，以确保尽快发布SI计算。”

事实证明，数据是整个欧洲实施MiFID II的主要障碍。在该法规于2018年1月3日推出一周后，由于数据不完整和数据不充分，ESMA 被迫推迟了黑暗的交易规则，未能提供双倍数量上限的有意义的计算。双头上限最终于2018年3月实施，数百只股票受限制影响。