债务再融资交易在房地产行业放缓

由于流动性压力和日益谨慎，贷款人，特别是非银行金融公司(NBFCs)不再热衷于为房地产开发商的债务再融资。

行业专家表示，虽然拥有良好记录的老牌开发商仍然可以获得资金，但在不太有利可图的市场中运营的中型开发商发现很难获得贷款再融资。

他们表示，通过新的融资交易进入系统的资金预计也将在这里下降。

在过去几年中，再融资已成为开发商降低借贷成本的首选途径。 到目前为止，NBFC和其他贷方都热衷于为开发商和房地产项目进行再融资交易。再融资被认为更安全，因为较早的贷方已经完成了所有的尽职调查，并在资助之前检查了与法律，估值和信誉相关的各种风险。专家表示，所有这些变量通常在再融资时都是已知的，新进入者预计会降低执行和销售的风险。 然而，由于流动性压力和紧张的兴趣，此类交易的数量大幅下降。

“在寻求管理资产快速增长的过程中，几家大型NBFC和HFC贷款机构早些时候向建筑商提供了超过相关资产价值的资产，”Xander Finance旗下Xander Finance的董事总经理Amar Merani表示。“随着利率上升和销售价格下降的新现实，贷款额度进一步下降，使得再融资在大多数情况下成为不可行的选择，”他说。

鉴于突然变化的情况，NBFC并不想成为持有这些资产的最后一个实体。

业内专家认为，如果这种情况持续多一段时间，大多数寻求债务再融资的 B类和C类开发商可能不得不放弃他们的项目，转而支持现有贷款人或在市场上卸下它们。平衡转移，在金融业中被称为英国电信，在2-3个季度后相当普遍，大多数贷方都对这些交易感兴趣，因为他们可以积极地发展他们的图书。

房地产专业精品投资银行Elysium Capital的创始人Subhash Udhwani说：“过去3 - 4年，NBFCs的账面建设压力已经存在，我们观察到NBFC的房地产平均账面成熟度约为2年。”“由于书的破产非常快，NBFC一直在寻找交易的机会，其中初始支付是交易规模的40-60%，这只有在现有交易被接管时才有可能，”他说。

过去两年的利率下降为开发商和贷款人提供了再融资债务的机会之窗，以降低融资成本并从早期投资中退出。现在，随着当前的信贷紧缩，这种交易的数量一直在下降，现有的贷方面临压力，因为他们将成为持有交易直到成熟的人。

尽管在前12个城市中平衡转移非常规律，但专家们认为，未来的发展将限制在前五大城市中。 根据Udhwani的说法，人们会担心接管大额交易，人们可以期待严格的尽职调查和更长的周转时间。

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