从交易和延迟转移而蓬勃发展的交易所可能会从波兰获得一些启发

华沙证券交易所(WSE)业务发展主管Izabela Olszewska表示，随着竞争重点从交易和延迟转移而蓬勃发展的交易所可能会从波兰获得一些启发。

最近几个月，欧洲股票交易所之间的上市竞争加剧了。6月，欧洲隧道公司(Eurotunnel)宣布将从伦敦证券交易所(LSE)转移上市，成为纽约泛欧交易所集团伦敦总部的首发债券，这提高了如果投资者对上市安排不满意，交易所可能会输掉的可能性。

波兰唯一一家交易所在今年第二季度拥有欧洲所有交易所中IPO数量最多的交易所，共有33项IPO，远超伦敦证交所记录的21项，德意志交易所的12项和瑞士第六交易所的1项。WConnect的中小型企业(SME)专用平台NewConnect在今年第二季度完成了28宗IPO，占同期欧洲市场所有IPO的41%。

欧洲即将出台的MiFID II立法包含“中小企业增长市场”类别，该类别旨在通过提供更透明的环境来吸引更多投资者，从而增加中小企业进入资本市场的机会。

上市优势

据奥尔什维斯卡(Olszewska)称，波兰广泛的IPO渠道包括三个主要部分。首先是波兰政府的长期私有化行动。第二个重点是为国内中小企业提供服务。第三个来源是来自国外的清单，特别是在中欧和东欧邻国如乌克兰。

Olszewska说：“在波兰上市对外国公司来说具有明显的优势。” “作为最大的中东欧国家，发行人在波兰上市将获得更大的知名度和信誉。就IPO的价值而言，我们已经在与冠军争夺–在本季度，我们在欧洲的价值上排名第三。”

Olszewska指出，本地知识和对CEE地区的熟悉，再加上对外国发行人的热情欢迎，确保了该地区的公司可以放心地在华沙上市。

她说：“外国公司可以在波兰市场上找到广泛的投资者，其中包括一群当地养老基金，这些基金对在国外的投资有法律限制。”乌克兰公司通过发行出版物的形式获得了额外的价值。华沙证券交易所的特殊指数WIG-乌克兰。我们正在努力为波兰市场提供以有竞争力的成本筹集资金并在华沙证券交易所上市的最佳机会。”

利益争夺

一些市场观察家 表示担忧的是，长期存在的西方市场中的许多交易所都对追逐利润丰厚的高频交易(HFT)流量感兴趣，而不是为发行人和长期投资者提供服务。但是WSE坚持认为它不太可能在不久的将来走这条路。尽管波兰交易所正在努力采用纽约证券交易所技术有限公司提供的通用交易平台，开放托管服务设施，并增加远程客户清算，以实现其技术的现代化，但奥尔瑟夫斯卡认为，帮助“实体经济”仍然是交易所真正的重点。活动。

她说：“我们帮助公司筹集资金，并为投资者提供可以找到优质公司的环境。高频交易员很好，但我们认识到我们需要健康的参与者平衡。只关注一个细分市场是错误的。随着华沙UTP的实施，我们希望鼓励目前市场上尚不存在的新类别投资者。”

金融研究公司牛津金融集团(Oxford Finance Group)首席执行官鲁本·李(Ruben Lee)表示，促进高交易价和上市活动并不一定是交易所的互斥活动。

他说：“高频交易与提供上市服务之间没有权衡取舍。” “更多的IPO意味着更多的交易资产，这意味着更多的HFT将被吸引到交易所。相反，当高频交易量增加时，利差往往会缩小，从而产生更多的上市动机和发行人更好的价格。”

同时，交易所信息提供商Mondo Visione的首席执行官Herbie Skeete建议，欧洲现金股票交易所之间日益激烈的竞争可能会提供刺激，以确保上市服务继续满足对公司基本面和长期趋势感兴趣的机构投资者的需求。 。

他说：“现金交易所不再是国王，而是由衍生品交易所持有。” “他们可能是在赚钱，但他们知道必须让用户满意并提供列表支持，因为如果不这样做，他们的竞争对手将受益，因为事实证明，Eurotunnel列表的缺陷如此明显。”

在美国，卡夫食品(Kraft Foods)上个月将其股票从纽约泛欧交易所(NYSE Euronext)移至竞争对手纳斯达克OMX(Nasdaq OMX)。此外，美国交易所运营商BATS Global Markets原本打算提供上市竞争，但在技术故障后撤回了其首次公开募股。 Facebook的IPO 漏洞之后，美国IPO市场进一步遭受打击，这导致愤怒的投资者要求赔偿。然而，有关吉他制造商Fender Musical Instruments，网络安全公司Palo Alto Networks和旅游网站Kayak Software都打算在未来几周内进行IPO的消息，重新燃起了人们对市场信心可能恢复的希望。

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