市场参与者对枫树财团对加拿大交易所集团TMX的计划收购提出了反对

市场参与者对枫树财团对加拿大交易所集团TMX的计划收购提出了反对，理由是这将扼杀竞争并损害交易所提供的服务水平。枫叶集团是一家由13家加拿大银行组成的集团，希望以38亿加元(合37.2亿美元)的交易收购TMX，并表示将创建一个综合的交易所和清算集团。

该财团还声称，此次收购将为加拿大成员提供更清晰的CDS整合到新合并公司中的成本节省和交叉保证金收益。但是，由于该集团还计划与加拿大最大的另类交易系统Alpha Group合并，因此该合并计划已经引起了一些市场参与者对潜在垄断行为的担忧。

加拿大国家股票交易所总顾问兼公司秘书辛迪·佩特洛克(Cindy Petlock)表示：“枫树没有提供任何证据来支持这样一个观点，即建立一个主导的，合并的交易所和清算集团将有利于加拿大资本市场的竞争力。”交易所(CNSX)，致安大略省证券委员会的省级监管机构。“我们意识到，全球市场参与者之间存在相反的看法：由加拿大最大的买卖双方用户所拥有的现金股本，衍生品交易和清算集团的创建将导致封闭环境。国内外竞争。”

枫树是伦敦证券交易所集团今年早些时候宣布与TMX合并的计划的反标。但是，当伦敦证券交易所的交易未能获得必要的股东批准时，它的分崩离析。枫树被广泛认为是一个重要因素-特别是因为该财团已经以更好的条件直接向TMX股东提供了自己的交易。

TMX董事会于2011年10月底正式支持Maple提案。根据汤森路透(Thomson Reuters)提供的数据，该交易将创建一个单一实体，该实体将占据加拿大约80-85%的市场份额–显然这一水平一些市场参与者认为这太高了。

Petlock补充说：“在提供交易，挂牌和清算服务方面没有有意义的竞争，很难预见如何期望创新和服务水平的提高。”

冲突

代表加拿大机构股东利益的加拿大善治联盟认为，只有在TMX子公司多伦多证券交易所采取措施消除其发展上市业务与扩大上市业务之间的利益冲突的情况下，才应允许该交易。加拿大有责任规范其上市发行人，加拿大促进投资者权利基金会也强调了这一点。

同时，加拿大的国家监管机构加拿大投资行业监管组织成立了自己的委员会，以讨论枫树收购更清晰的CDS的行为，并且还以“主要市场参与者行使的不受控制的垄断权力可能会破坏”为由反对该交易。当前建立的公平，有效和低风险的系统”。

支持Maple的金融机构包括阿尔伯塔省投资管理公司，魁北克凯斯大学生安置，加拿大退休金计划投资委员会，加拿大帝国商业银行世界市场，魁北克省团结互助基金会，国家银行金融，安大略省教师退休金计划委员会，Scotia Capital和道明证券。

加拿大监管机构目前正在审查Maple交易，加拿大安大略省，魁北克，艾伯塔省和不列颠哥伦比亚省的监管机构将在2012年初做出最终决定。

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