探讨基于计算机的交易对现在和将来金融市场稳定的影响

英国政府智囊机构发布的工作文件显示，到目前为止，尚无直接证据表明高频交易(HFT)加剧了金融市场的动荡。但是，某些类型的电子机构可能会导致不稳定。前瞻性研究是由英国商业，创新和技能部发起的，旨在探讨基于计算机的交易(CBT)对现在和将来金融市场稳定的影响。

智囊团在本周发布的工作文件中说，使用自我强化的反馈回路，即当一个小的变化重新回到自身，触发更大的变化时，在特定情况下可能导致严重的不稳定。

智囊团警告说，由风险管理系统触发或由市场量或波动性变化驱动的反馈循环可能会滚入破坏稳定的市场。

其他可能导致以CBT为主的市场不稳定的机制包括对变化的非线性敏感性(微小的变化可能会产生很大的影响)和不完整的信息(其中市场中的某些代理商比其他代理商具有更多或更准确的知识)。

智囊团还指责某些社会行为造成了不稳定。

这些工作文件说：“造成不稳定的第四个原因是社会因素。” “ [在]称为偏差规范化的过程中，直到灾难发生之前，意外和危险事件被视为越来越正常。”

智囊团将继续调查可能导致市场不稳定的一系列其他可能因素。

由政府首席科学顾问约翰·贝丁顿爵士(Sir John Beddington)教授领导的远见研究于2010年11月宣布。

该项目名为“金融市场中计算机交易的未来”，旨在影响未来的政府政策，并有望继续进行12个月的调查。

去年5月6日“闪电崩盘”之后，公众对自动交易的关注增加了，当时经纪人算法触发了美国股市市值的暂时性1万亿美元崩盘。

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