市场并不总是理性的新前提是瑞士信贷平台最大的增强功能之一

经纪人瑞士信贷(Credit Suisse)亚太地区AES产品负责人Murat Atamer表示，在当今快速交易的环境中，自动化策略经常相互冲突，经纪人实施实时风险管理工具的能力变得越来越重要。 。

FIX财务消息传递标准的运营商FIX协议有限公司(FPL)在2010年第三季度成立了一个小组，以提高人们对电子交易对风险管理的影响的认识，并制定标准化的最佳实践供业界考虑。2011年1月，FPL宣布完成了一套初步指南，为机构市场参与者推荐了电子交易中的风险管理最佳实践。在过去的几个月中，由主要卖方公司的代表组成的小组一直在努力制定准则，以鼓励经纪交易商纳入一套基准的标准化风险控制措施。

最近几个月，瑞士信贷推出了自己的一套电子安全防护措施，旨在检测并抑制交易平台上的风险。根据Atamer的说法，瑞士信贷已经完全遵守FIX协议委员会在发布时建议的支票，并且该银行已通过尖端技术进一步满足了风险管理需求。

“这些[FIX]建议没有完全涵盖实际的市场影响检查，尤其是来自市场订单(无限制价格的订单)。为了真正防止由于手指过大而造成的巨大市场影响，必须考虑订单的大小来查看订单簿中的实时可用流动性。静态的平均每日交易量百分比和名义支票还不够，” Atamer说。

尽管经纪人通常会使用自己的内部风险检查，但FPL认为，为市场参与者定义一套标准化的行业准则将是有益的。指南中包含的风险控制范围是针对直接交付给算法交易产品或DMA交易目的地的电子订单。该指南旨在系统地最小化执行电子算法和DMA订单的固有风险。

“由于以最佳买入和卖出价格显示的流动性以及典型的交易规模与三年前相比减少了一半，因此手动交易亚洲市场变得越来越困难;随着东京证券交易所箭头的推出，日本的变化更加剧烈。”阿塔默指出。

他补充说，机构投资者需要进行电子交易，不仅因为算法提供了更高的效率，而且还因为它们越来越成为其核心能力的一部分，以便以最小的占用空间从多个场所获取流动性。“因此，算法常常会与其他自动化策略而不是人工交易者抗衡。因此，安全性和信号风险更为重要。”

“此外，人们通常认为市场是有效的，而市场中的其他交易者是理性的。我们都在一些最发达的市场中看到，这些假设是有缺陷的。很明显，错误的确会发生，并且市场并不总是做出合理的反应。”

根据Atamer所说，市场并不总是理性的新前提是瑞士信贷平台最大的增强功能之一。“现在，无论我们是在与另一种算法或人工交易者在书的相反侧还是在同一侧进行交易，AES真实价格技术都将评估可观的价格走势，并在市场交易时完全使算法脱离交易暂时反对我们的客户。此外，如果不利的价格变动永久存在，该算法将重新参与，而不会影响完成率。”他解释说。

他补充说，这种风险管理功能的发展的下一个阶段将是根据个人客户的需求定制这些功能。

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