随着2010年过渡到2011年，买方交易公司可以回顾一下整个亚洲股票市场变化巨大的一年。启动了新平台，通过了新法规，并开拓了新市场。在过去的12个月中，技术也迈出了几步，将亚洲新兴的贸易格局联系在一起。

2010年的开业是在日本进行的，现有的东京证券交易所(TSE)于1月4日在日本推出了其新的低延迟交易平台。被广泛认为是改变游戏规则的事件，一些市场参与者认为Arrowhead是今年亚洲最重要的事件。

惊人的箭头

买方公司JP Morgan Asset Management日本股票交易主管Jon Evans说，“箭头”的“惊人成功”改变了东京的交易。“相比之下，其他场馆看起来也像跑马场。现在，TSE快得多了，利差缩小了很多。”他评论道。

Arrowhead将TSE的订单响应时间缩短为5毫秒，并将数据分发缩短为3毫秒。该系统还将交易所的订单容量从2800万增加到4600万。引入新平台的部分原因是为了应对来自其他场所的竞争威胁，例如7月推出的专有交易系统(PTS)Chi-X Japan。

某些市场参与者预计日本第四季度“场外交易”交易将增长至市场的10%以上，是上一年的十倍，尽管可能有所不同。贸易技术供应商和代理经纪人Tora Trading首席执行官罗伯特·戴克斯(Robert Dykes)表示：“我们认为，这是在很大程度上追随欧洲和美国领导地位的亚洲行业发展的有力指标。”

Chi-East的首席执行官Ned Phillips是Chi-X Japan的母公司，交易所集团Chi-X Global与新加坡交易所(SGX)的合资企业，他说，只有日本证券清算公司( JSCC)决定为PTS结算交易。菲利普斯说：“竞争的关键在于清算和结算。” “ 2010年的开端是JSCC，允许在所有PTS上进行清算。”

突破国界

在日本以外，场地竞争已帮助推动了市场的变化，例如澳大利亚，澳大利亚证券交易所(ASX)采取了一系列措施-减少延迟，降低交易成本并促进代管-以增加交易量。

泛亚黑池“ Chi-East”的推出通过提供在日本，香港和新加坡上市的股票交易带来了更多选择，而新交所和ASX在10月宣布计划合并时则提倡规模扩张。

如果成功实施，合并将创建全球第五大交易所集团，总市值约为123亿美元。两家交易所在国内市场都面临来自替代交易系统的日益激烈的竞争和增长制约，因此，希望两家公司的合并发行将带来更大的国际影响力。

印度的SOR计划

在印度，监管方面的变化，尤其是批准了国家证券交易所和孟买证券交易所之间现金股票交易的智能订单路由框架的批准，有望刺激对算法和其他电子交易工具的需求。

经纪商瑞士信贷(Credit Suisse)亚太地区AES产品负责人Murat Atamer表示：“在印度引入智能订单路由，对于该市场以及在亚洲接受更先进的电子交易技术而言，是一大进步。”

尽管在某些方面取得了监管进展，但外国公司进入印度仍然相对困难。同样，印度公司也努力在国外市场进行贸易，贸易和市场准入技术供应商RTS Realtime Systems的首席执行官Steffen Gemuenden说。“印度许多本地市场参与者正在寻找更复杂的解决方案。他们正在慢慢开放，但是还有很长的路要走。”

尽管如此，印度已经加入了全球大宗商品交易量的激增行列，格慕恩登(Gemuenden)表示，鉴于当前交易量与人口规模之间的差距，该国正处于金融市场活动持续增长时期的开始。

中国发挥潜力

尽管一些外国公司可能会对印度的监管方式感到沮丧，但对于非本地贸易商而言，中国也许是亚洲主要国家中最难进入的国家。但是需求仍然强劲。咨询公司TABB Group的高级分析师Paul Rowady在2010年10月对TheTRADEnews.com表示：“西方国家渴望通过任何开放渠道进入该市场。”

RTS的Gemuenden指出，他的公司对该国的证券市场(尤其是商品期货交易)表现出极大的兴趣。他说：“许多人在其2011年业务计划中都提到了“与中国建立联系”。“我们正在积极寻找将我们的软件连接到上海，深圳，大连和中国金融期货交易所的方法。”

同时，香港股票市场目前预计将于2011年初进行第一笔以人民币计价的交易。交易所运营商香港交易及结算所采取了一系列措施，为人民币产品的上市和交易做准备，包括提供汇率。用于计算人民币和美元交易的印花税和其他交易费用。

中国农业银行6月份500亿美元的IPO被视为一年中具有里程碑意义的时刻，在这一年中，新兴市场的首次发行量比发达市场的发行量高出三倍。“尽管经济从发达市场转向新兴市场是不可否认的，但事实是，股市过度波动正朝相反的方向发展，”大和公司欧洲和中东地区主管股票的董事总经理Meurig Williams说道。资本市场。

亚洲的思维转变?

亚洲贸易格局中最大的变化也许更为微妙。苏格兰皇家银行亚洲股票执行服务负责人安德鲁·弗雷尔-桑德斯(Andrew Freyre-Sanders)发现，这种观念已经发生了转变。他说：“两年前我第一次移居亚洲时，每个人都隔夜看着美国。” “现在，没有人在乎。他们只是看着中国每天发生的事情。我认为每个人都认为美国和欧洲表现不佳且负债累累，这使情况更加恶化。增长故事全在亚洲。”

随着亚洲买方越来越多地采用电子交易技术，经纪人之间的竞争性质也发生了变化。瑞士信贷(Credit Suisse)的Atamer说，他的公司在过去的12个月中一直在努力通过其内部化引擎Crossfinder来提高交叉率，Crossfinder是算法性能驱动变革的一个例子。但是他也建议谨慎。

Atamer说：“交易算法的安全性将变得越来越重要，我认为在亚洲，许多进入电子交易的人将不得不追赶。” “我自己在2011年的职业野心是通过根据每个亚洲市场的特定特征进一步定制我们的算法，从而扩展我们在算法安全性和性能方面的领先地位。”

经纪公司Instinet的亚洲区首席执行官Glenn Lesko表示，新的交易环境和可用工具已经比12个月前更好地支持最佳执行。“要由投资者来利用它们。”

Chi-East的菲利普斯(Phillips)支持这一观点，敦促市场参与者在2011年继续要求更好的执行力。“我们面临的最大风险是人们在等待，看看情况是否会改变，”他说。“人们坐下来等待时，一切都不会改变。”

也许法规是关键。经纪人大和资本市场公司的威廉姆斯警告不要过度监管金融服务，民粹主义的吸引力。他警告说，通过试图在固定金融部门中确保选举优势，政客有可能扼杀金融服务业的金鹅。

然而，大宗交易场所Liquidnet亚洲的董事总经理李·波特(Lee Porter)希望2011年的波动性会降低。他说：“我们希望出现最少的宏观事件和审慎的监管环境。” “在这种情况下，我们应该看到股票资金流入增加，这最终将使所有市场参与者受益。”