土地改革充满不确定性 房地产市场陷入困境

南非房地产业已开始经历更艰难的条件，尤其是经济增长疲弱和土地改革的不确定性。

南非统计局(Stats SA)周二宣布，南非的实际国内生产总值(GDP)在今年第二季度下降了0.7%，南非已正式进入技术性衰退。

上市房地产业经历了21年来最糟糕的表现，截至2018年FTSE / JSE SA上市房地产指数(Sapy)下跌超过20%。

它继续面临无数挑战，包括疲弱的经济增长和土地改革的不确定性，这些都吓阻了机构投资者。

西里尔·拉马福萨总统于8月1日宣布，航委会计划修改宪法，允许无偿征用土地。

毫无疑问，普通的南非人和投资者，尤其是财产所有者，对土地改革非常关注。

必须解决南非土地所有权的历史背景，但是确保在南非的经济稳定继续得到加强的同时，解决不平衡问题至关重要。这是代表商业和工业财产所有者的南非财产所有者协会(SAPOA)所表达的观点。

尚无迹象显示，包括FTSE / JSE SA上市的房地产指数在内的20只最佳房地产股将在2018年显着回升，但一些分析师认为，即将到来的财务业绩改善季节可能有助于增加对该行业的兴趣。

Metope投资经理说：“暂时不要撇清该部门。鉴于目前的收益率，这对上市房地产而言是极具吸引力的进入，因此，在6月份的所有业绩都出现之后，人们的兴趣可能会重新燃起。”基金经理凯利·沃德(Kelly Ward)。

根据Catalyst Fund Managers的数据，截至7月底，该行业的收益率约为8.67%。这高于众多政府债券。

Delta Property Fund的收益率为16.2%，Texton Property Fund的收益率为18.6%，这表明这些基金可能被低估，并有望随着股价的上涨而增长。

Catalyst报告显示，七月份的Sapy和所有房地产指数(Alpi)分别录得负总回报率为0.5%和1.35%。

Sapy由市值构成前20名流动资产公司。Alpi包含在交易所上市的所有房地产公司，总价值约为6900亿兰特。Old Mutual Investment Group的埃文·罗宾斯(Evan Robins)表示，散户投资者约占Alpi的300亿兰特，或4.35%。

在今年的前七个月中，萨皮下跌了21.76%，是自1997年以来最差的一次，当时该指数的总回报为负16.19%。

沃德说，2008年该指数也带来了4.47%的负回报。

今年到目前为止，股票回报率为1.95%，而现金和债券回报率分别为4.2%和6.53%。

Sapy现在在2018年录得六个月的负增长，只有4月例外，当它返回7.68%。Sapy和Alpi在今年开局艰难，当投资者于1月11日开始减少或退出其在Resilient集团公司中的头寸时。这种抛售在第一季度持续存在，其股价并未恢复。批评人士说，Resilient，Fortress，Nepi Rockcastle和Greenbay Properties都被高估了。

他们建议董事参与了抬高股价的交易。

其他地产股也面临压力。

“本地房地产基本面仍然承受压力。没收补偿的没收，急剧抛售(尽管集中在少数在Sapy中占重要比重的柜台)以及对行业治理的担忧进一步影响了投资者的情绪。 ”，Anchor Stockbrokers的研究主管Craig Smith说。

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