房地产投资活动开始放缓

根据Cushman&Wakefield最新的市场报告，今年第一季度，欧洲商业地产(CRE)的投资活动停顿了下来。

2016年第一季度，欧洲投资活动总额为456亿欧元，比2015年第一季度下降14%，比三年季度平均水平低15%。2016年第一季度末，按年度滚动计算，总成交量为2765亿欧元，比2015年第四季度下降6%。这一放缓提供了证据，表明2015年创下历史新高后，市场正处于停顿状态。

Cushman&Wakefield资本市场研究团队主任奈杰尔·阿蒙德(Nigel Almond)表示：“尽管第一季度投资活动不那么引人入胜，但欧洲各地的投资活动仍在逐年增长。英国继续吸引最大份额的活动，但随着投资者在其他地方探索机会，这一份额已逐渐减少。因此，欧洲其他地区的销量增长最为强劲。“

在主要市场中，英国投资在英国退欧的担忧中受到了一定程度的影响，本季度的139亿欧元与2015年第一季度相比下降了30%。然而，投资数量的下降并不是灾难性的，139亿欧元的投资非常符合长期10年的季度平均值。2015年第一季度强劲后，法国销量下降了47%，为本季度的30亿欧元。德国的投资额与去年同期相比也下降了18%，投资79亿欧元，然而，一个强劲的交易渠道和持续的投资者偏好表明暂时暂停。

在法国、德国和英国的核心市场之外，与2015年第一季度相比，销量增长了15%，达到216亿欧元，突显出欧洲其他地区强劲的复苏速度。值得注意的是，意大利(43%至15亿欧元)和西班牙(22%至34亿欧元)的南欧市场继续增长。荷兰市场成交量上升43%，至25亿欧元，反映出随着市场继续转型，投资意愿增强，部分原因是从遗留债务头寸出发。在瑞典和芬兰的北欧市场，2016年第一季度的投资比前一年增加了22%和285%。

中欧和东欧市场的活动继续增长，截至2106季度的12个月内，在该地区的投资接近70亿欧元，比2015年第一季度的12个月增长了7%。尽管波兰的整体经济增长率低于23%，但同期的成交量同比增长逾55%，自2007年以来，年化成交量连续第二季度超过40亿欧元大关，突显出该地区对投资者的吸引力有所增加。

由于本季度投资减少，所有来源的资本流动都出现下降，但最大的降幅来自非欧洲来源，2016年第一季度的降幅为29%，而2015年第一季度为96亿欧元。欧洲跨境投资下降11%，国内投资仅下降9%。

奈杰尔·阿蒙德补充道：“虽然第一季度非欧洲投资撤出了市场，但我们继续看到目标地点逐渐多样化，远离英国和欧洲其他地区。英国在欧盟地位的不确定性是造成这一问题的原因之一。活动水平的下降也反映了产品短缺，超过5亿欧元交易量的大宗商品数量减少。尽管如此，我们仍然看到亚洲市场的强劲活动，最近达成的几笔重大交易在澳大利亚、新加坡和香港以及中国内地引起了浓厚的兴趣，这些交易大多规模较大。“

写字楼仍然是投资者认为最具吸引力的资产，由于交易量与2015年第一季度相比保持相对稳定，投资规模占很大比例。工业投资也保持相对稳定，仅下降8%。在经历了非常强劲的2015年之后，零售投资受到市场停顿的影响最大，在购物中心交易减少的背景下，零售投资下跌46%，至83亿欧元。然而，尽管缺乏机会阻碍了该行业的活动，但随着更多优质股票进入市场，未来几个月这种情况将有所改变。酒店和休闲投资增长了130%，这进一步增强了投资者继续按地域和资产类型实现投资组合多样化的观点。

Cushman&Wakefield EMEA资本市场主管Jan-Willem Bastijn总结道：“尽管今年开局缓慢，但我们对市场前景仍持乐观态度。资本的强大比重依然存在，我们看到，整个欧洲大陆(包括法国和德国的核心市场)都出现了越来越多的活动管道，这些市场似乎受益于资金的转移，反映出英国退欧的担忧。假设投票仍将留在英国，我们看到今年下半年市场势头强劲，使欧洲销量比2015年的创纪录水平高出5%至10%。“

　　免责声明：本文由用户上传，与本网站立场无关。财经信息仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 如有侵权请联系删除！