交易佣金的新规则提出了支持称它们仍然与自己的裁决保持一致

英国金融行为监管局(FCA)已经支持欧洲证券和市场管理局(ESMA)关于交易佣金的新规则，称它们仍然与自己的裁决兼容。在一份反馈文件中，FCA表示：“我们相信ESMA的提案将导致对投资组合经理的第三方研究支出的直接责任，以及这些成本如何传递给客户，从而为整个欧盟的投资者带来更好的结果。”

去年，FCA就引入新规则进行了咨询，以使研究市场减少依赖于从执行中获得佣金并消除研究采购过程中的利益冲突。但是，它没有公布完整的指导方针，以便了解ESMA如何解决MiFID II中的问题。

ESMA最初提出了许多人认为过于严厉的立场，这需要完全独立于执行而从资产管理者自己的资金而不是客户账户支付研究费用。

泛欧监管机构在其2014年12月发布的最新咨询文件中攀升，而是强制要求研究必须由资产管理人直接支付，或通过“研究支付账户”支付，这将由客户的特定费用资助，事先同意并披露并基于与执行量无关的研究预算。

在评论拟议的研究支付账户时，FCA文件补充说：“它认识到外部研究可能是投资组合经理在开发投资理念时的核心业务成本。根据ESMA的提议，它将是一项成本和收费，类似于投资组合经理自己在分析师和内部研究上的支出，他们已经在他们的前期年度管理费用中反映出来。“

它还表示，研究支付账户应有助于缓解小型资产管理公司的担忧，并有助于确保经纪人继续受到激励，以便对中小企业进行研究。

研究支付账户现在可能取代现有的佣金分享协议，这是一项行业主导的计划，旨在让买方首先通过分配佣金来购买不同提供商的研究和执行。

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