Wipro回购可能会增加每股盈利 投资者可能会对其股票进行招标

Wipro已批准回购32,30,76,923股面值为2卢比的全额缴足股权，占股本总数的5.35%。回购的固定价格为每股权益325卢比，通过要约收购总额高达10,500亿卢比。

上述目的的记录日期定为6月21日，即6月19日的参与回购。Wipro以高达10%的溢价回购其股票，目前价格为296卢比。

回购策略

Wipro一直在为股东提供奖励。由于这种回购很花哨，零售业参与进一步增加，我们估计资格比率为60-65%。考虑到不参与的零售商数量最少，实际接受率假设仅高出15-20%。因此，估计接受率可能在70-75%左右。

案例A

对未来进行套期保值是不可取的

根据计算，估计接受率最多约为70-75%。Wipro的零售控股(持有高达2万卢比股权资本的个人)仅为1.89%(截至3月份)。回购金额很高，毫无疑问，预计会有更多投资者参与此次回购。此外，零售业务的低基数为更高的资格比率提供了缓冲。

我们估计有640个最高可以在CMP购买，价格为296卢比，保持限额为20万卢比(如SEBI所述)。这表示预留保证金或记录日期前任何价格上涨的总价值约为1,89,440卢比。

接受率很高，其余25%的股票将在未来进行套期保值，转换为需要在20个账户中进行招标的160股(640 * 25%)，以匹配未来3,200股的手数。要为零售投资者提供20个不同的账户是不可能的。因此，Wipro Buyback不建议进行套期保值。

案例B

通过要约收购 - 直接市场购买

寻求短期收益的投资者可以在公开市场上以296卢比的价格购买CMP股票640股，并在收购要约中给予他们。此外，必须监控股东的持有价值应低于记录日期的20万卢比，才有资格进行此次回购。

根据SEBI规定，15%的报价规模将保留给零售股东(持有金额低于20万卢比)。因此，零售投资者将获得1,575千万卢比(10,500千万卢比的15%)。

预期的回报和结论

虽然该公司的Q4FY19业绩未达预期，但管理层表示的指引增长并不是非常有利可图。然而，这是Wipro的第三次回购，我们认为这将有助于提高每股收益并支持公司的股价。

根据计算的估计接受率也合理，为70-75%，这使得回购具有吸引力。因此，投资者可以通过此回购机会投标其股票(上述案例B)以享受高达13%(两个月内)的回报，并且剩余数量(未被回购接受)可以在公开市场上出售。

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