成本压力可能会占到20％的买方外包交易柜台

根据一项新的研究显示，由于资产管理公司难以掌握监管和成本压力，因此预计未来几年前台外包将会激增。咨询公司Opimas对外包趋势进行的一项研究预测，到2020年，管理资产超过500亿美元的投资管理人员中约有20%将至少部分交易部门外包。

随着被动投资的转变，更加困难的市场条件以及与在欧洲引入MiFID II相关的监管负担的增加，已经给买方带来了运营成本的压力。这些因素促使越来越多的买方公司审查其交易功能，并考虑将其全部或部分交易柜台外包。

“外包的基本原理是围绕降低运营成本和提高执行质量。在实践中，我们发现运营成本的降低远比执行质量重要，“报告指出。“虽然已经证明了执行质量在15-20个基点范围内的改进，但这通常只针对那些没有必要规模来部署高度专业的交易者和系统的非常小的基金。如果可以辨别的话，大型交易操作的执行质量改进非常有限。“

爱马仕投资管理公司于2012年与外包贸易提供商CF Global达成协议，创建一个专注于新兴市场和非日本亚洲股票的外包交易柜台。Hermes采用“混合”方式进行外包，这意味着它将内部集中交易台与外包交易台结合在一起。

Opimas得出结论，预计未来会有更多这种规模的资产管理公司转向混合交易模式。因此，外包交易服务提供商看到他们的活动迅速增长，一些人的收入预计将以每年20%至30%的速度增长。

“外包交易柜台的未来看起来很光明，在未来几年，我们预计越来越多的大型资产管理公司将转向至少混合交易柜台，其部分交易活动外包。这通常适用于基金经理规模不足以证明全职交易者成本合理的资产类别。最常见的是，这将涉及不同时区的外国股票，人员配备变得有问题，“研究得出结论。

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