斗鱼是直播平台第一梯队里最晚上市的玩家

事实上，中概股赴美上市破发的情况近年来并不少见，视频巨头爱奇艺、B站上市时均遭遇了破发。《每日经济新闻》记者注意到，除斗鱼外，当天中概视频直播上市公司股价集体下挫，虎牙直播、欢聚时代、陌陌均出现了不同程度的下跌。

截至记者发稿，欢聚时代(YY)下跌0.64%，现报67.12美元，陌陌(MOMO)下跌2.26%，现报32.93美元，虎牙直播(HUYA)下跌3.24%，现报23.29美元。值得注意的是，开盘后不久，斗鱼成交额就已超过2亿美元，超过虎牙IPO首日全天成交额。就在斗鱼上市前夕，7月9日，CLSA(里昂证券)将虎牙直播评级从买入下调为跑赢大盘。

斗鱼此前定下的发行价区间为每ADS(美国存托凭证)11.5美元～14美元，最大融资规模约为10.85亿美元。因此，11.5美元的发行价可以说位于发行区间低位。

斗鱼是直播平台第一梯队里最晚上市的玩家。由于都身处游戏直播赛道，和虎牙直播面对面的竞争不可避免。从斗鱼自身的经营数据来看，可谓是“喜忧参半”。2016年～2018年，斗鱼分别实现营收7.87亿元、18.86亿元和36.54亿元，一直在增长。从收入构成上来看，斗鱼营收主要来自直播收入、广告和游戏推广收入，2016年～2018年，直播收入的营收占比分别为77.7%、80.7%和86.1%，广告和游戏推广收入的营收占比分别为22.3%、19.3%和13.9%。

不过，由于直播“烧钱”的特性，过去三年间，斗鱼也一直在亏损，亏损额分别为7.83亿元、6.13亿元和8.76亿元。

不过在2019年第一季度，斗鱼成功扭亏为盈，避免了“流血上市”。数据显示，一季度斗鱼实现营收14.89亿元，相比上年同期的6.67亿元增长123.24%，净利润则为1820万元，相比上年同期的亏损1.56亿元增长111.67%。

截至2019年第一季度，ARPPU值(每付费用户平均收益)为226元，较上年同期增长51.7%;用户平均付费率有3.8%，较上年同期增长66.7%。用户累计观看时长约为23亿小时，比上年同期增长43.8%;活跃用户日均观看时长约为2600万小时，比上年同期的1730万小时提高50.3%。

从行业角度来看，直播用户增长放缓，行业整体步入存量深耕时代。直播平台本身在内外力的作用下也经历了彻底的洗牌，留下来的平台进入存量博弈。斗鱼和虎牙先后上市，也标志着中国游戏直播行业双寡头的格局正式形成。

目前来看，双方未来的发展布局似乎也是“心有灵犀”，无论是斗鱼还是虎牙，都将电竞作为下一步的重点。

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