广场的(SQ-获取报表)年初至今的表现是在很大程度上是乏善可陈。尽管股价大幅波动，但到目前为止，它已经落后于基准，标准普尔500指数上涨了23%，而Square仅上涨了9%。为什么?

因为过去几个月来，投资者参与高估公司时表现出戒心。

Square的2019年第三季度业绩显示其调整后的EBITDA迅速放缓;与此同时，其股票在周四上涨了5%，而在周五下跌了3%。目前最好避免这种库存。原因如下：

强大的潜在潜力

提醒一下，Square已成功构建并利用了两个独立的平台，即卖方生态系统和Cash App。

这两个平台不仅破坏力强，而且直观。而且，两个平台都具有非常强大的网络效应，可以继续增强彼此的竞争优势。

例如，在卖方生态系统内，最近降低了其硬件，Square Register和Square Terminal的价格，每周销售额增长了30%。

Square的首席执行官杰克·多尔西(Jack Dorsey)也是推特(TWTR-Get Report)的首席执行官，他在周三晚上的Square财报电话会议上指出，卖家正来到该平台购买一种产品，并为使用另一种Square产品而感到高兴和自信，例如获得快速贷款或使用Square的工资单。

Cash App上也发生了类似的趋势，由于朋友或雇主已经在使用该平台，因此个人可以进入该平台，这使得汇款和收款变得快捷，容易。

此外，可以说，本季度来自Square的最大新闻是Square的Cash App，该应用程序从比特币上吸取了经验教训，将买卖股票进行了细分。根据Dorsey的说法，鉴于许多股票的价格是如此昂贵，Cash App允许客户买卖一小部分股票。

增长率正在放缓

如果说2017-2018年首先体现了投资者对强劲收入增长的无限需求，其次是对估值的关注，那么2019年将出现坚定的逆转，投资者首先坚定地专注于估值。

Square 2019年第三季度的调整后EBITDA数据令人惊讶地强劲，同比增长85%。但是，如下图所示，Square调整后的EBITDA数据继续显示出明显的放缓。