在这些级别上思科是令人难以置信的便宜货

思科(CSCO-Get Report)下班后于本周三宣布其备受期待的2020财年第一季度收益。

在过去几个月的股价波动中，基础企业非常稳定，并获得了可观的股东回报。

最重要的是，不会要求投资者为此股票支付太多费用，而应将思科视为一个有价值的投资机会。原因如下：

超越指导

在思科2019年第四季度的业绩报告中，管理层给出了2020年第一季度的指导方针，使投资者措手不及，并迫使该股在获利后被抛售超过10%。发生了什么?

主要原因是2019年第四季度的收入(不包括资产剥离)以6%的年同比增长率显着增长，投资者预计会有更多的增长。因此，当2020年第一季度的收入仅比去年同期增长1%的时候，股东们发现自己对股票的印象不那么深刻，并卖出了股票。

但是投资者不必担心，因为撇开对思科不稳定的收入增长率的担忧，思科的基本现金流非常稳定而且强劲。

稳定的现金流量未得到重视

思科的运营现金流在2019财年结束时为158亿美元。更深入地探讨，我们应该注意到，在2019财年期间，思科从《减税和就业法案》中获得了非经常性收益，因此与2018财年相比，这些收益已正常化，其运营现金流量增长了8%，而不是16%。

尽管如此，鉴于思科的软件订购收入现在已占软件总收入的70%，这意味着展望未来，思科的收入和利润率应具有更高的稳定性和可预测性，这是投资者所渴望的。

强劲的股东回报

鉴于思科现金流量日益稳定，思科已承诺将其至少50%的自由现金流量返还给股息和回购平衡。目前，思科的股息可提供2.9%的吸引力。

此外，我们可以看到，尽管思科的收入增长在2019年结束时同比增长6%，但通过持续不断的股票回购，其底线表现仍然更好，其非GAAP每股收益增长了19%，达到0.83美元。

再次，展望其2020年第一季度的指导方针，即使在收入仅增长1%的中点，其持续的回购也使其底线与2019年第一季度相比增长了8%-如此高的个位数增长是不容小at的。

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