纽约证券交易所规则改变了正确方向的一个步骤

据研究机构TABB Group称，上周五公布的规则变化将重新定义“专业”做市商对纽约证券交易所的作用，从而可能增加交易所的流动性，这是一个“受欢迎的举动”。

上周，纽约证券交易所提议修改第98条规则和十几条相关规则，重新定义“专家” - 将特定股票市场作为市场的交易所成员 - 作为指定做市商(DMMs)。除了提高流动性外，此举有望帮助纽约证券交易所减少竞争对手电子竞争场所的竞争。

TABB的高级顾问Miranda Mizen表示此举是向前迈出的一大步。她在公司发布的一份报告中写道：“逐步取消专家是一个受欢迎的举动，应该取悦模特的对手，同样有利于必须支持他们的交流。”

纽约证券交易所表示，这些变化将使成员在构建专业运营和管理风险时具有灵活性。“由于市场的变化，包括由于电子交易，混合动力市场和监管NMS的使用增加而导致专家角色的变化，以及监督和内部控制方面的技术进步，纽约证券交易所认为现行规则纽约证券交易所向美国证券交易委员会提交的文件称，98对寻求在交易所进行专业操作的成员组织施加了不必要的限制。

该交易所现在是纽约泛欧交易所集团的一部分，预计将在2008年第三季度推出新的交易模式。

除了取消对专家的限制外，这些建议还将为数字万用表增加新的价格改善机会，旨在鼓励更多的居民流动性。根据Mizen的说法，这将使数字万维网的责任更加积极主动地提供流动性，并使数字万用表与可能输入非流动性的参与者相提并论。“但更重要的是，有机会大幅减少执行过程中的延迟，并使纽约证券交易所的周转时间更符合电子竞争对手，”她说。

Mizen表示，必须将这些规则视为暂时性的，并且交易所将需要继续朝着更具成本效益和竞争力的市场模式迈进。例如，交易所仍然保留了昂贵的楼层开销。“这条规则代表了一个巨大的垫脚石，为进一步改变奠定了基础，但它本身不会在一夜之间改变交换财富，”她说。

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