标准人寿投资公司的斯旺拒绝直接清算

标准人寿投资公司的全球交易主管Steven Swann认为，直接清算衍生品对于资产管理公司而言在经济上并不可行。Swann在谈到贸易衍生品时表示，成为中央对手方(CCP)的直接清算成员与买方的商业模式发生冲突。

“当我们在内部启动清算项目时，我们考虑了[直接会员资格]，但我认为任何资产管理公司都无法建立必要的基础设施来承担清算所的担保基金，”斯旺说。

“这些都不符合我们的业务模式或任何其他资产管理者。使用清算成员小组是我们最合适的模式，这就是我们所拥有的。“

由于强制清算场外交易衍生品快速接近买方，以及持续裁员提供清算服务的银行，欧洲清算所正在权衡一种赞助直接获取买方成员的形式，以解决资本和违约基金的需求。

今年早些时候，欧洲期货交易所推出了ISA Direct，这是买方的直接访问模式。它将允许养老基金和保险公司直接向结算所发布抵押品，而其清算基金要求由清算代理/银行承担。

斯旺还表示，中央清算的价格将推动CCP的活动。

“清算价格将成为一个反复出现的主题。去年我们看到LCH和CME之间的差距已经大大减弱......我们在日本也已经看到了它，这绝对是决定在哪里清算以及我们如何在市场上执行的决策因素，“他补充道。

除了清算外，斯旺还密切关注新的潜在流动性提供商，因为银行希望在成本上升的情况下收缩服务。然而，斯旺认为，买方不会在向衍生品市场提供流动性方面发挥作用。

“我认为在衍生品领域很难引入我们在股票中看到的相同类型的创新，例如点对点平台。它根本无法在衍生工作环境中发挥作用，“斯旺解释道。

斯旺在2015年接任全球贸易主管一职，取代在投资部门工作17年后退休的吉姆康威。

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