尽管有诱人的叙述但股东仍面临收入增长率下降和股票高估的情况

Slack(WORK)-Get Report在2019年初直接上市，其股价下跌了约40%。此外，在同一时期，标普500指数上涨了近6%。

即使Slack将自己定位为企业的颠覆性和急需的新平台，但现实正在妨碍这种高度引人注目的叙述。

投资者不太可能通过以此估值进行投资而获得回报。原因如下：

成长叙事

Slack试图解决用户通信中的痛点。Slack帮助人员，应用程序和数据一起工作，而不是孤岛。Slack宣称，以前使用Microsoft(MSFT)-GetReportOffice 365且必须集成其通常定制构建的程序包的客户正在采用Slack的堆栈。

此外，去年这个时候，Slack的年度经常性收入合同超过100万美元的客户只有32个，而最近这一数字已跃升至53个。

在本季度中，Slack推出了“共享频道”类别。这允许两家不同的公司使用Slack来共享数据和互相发送消息，并具有管理控制和合规性功能。

Slack的首席执行官Stewart Butterfield希望创造网络效果，客户可以在此呼吁合作伙伴加入Slack的平台。Butterfield断言Slack的步伐很长，而且Share Channels尽管只是在最近一个季度中旬才推出，但已经在Slack的客户群中得到了广泛的采用。

强劲的增长速度正在放缓

尽管最近的财报电话乐观，但事实却朝着不同的方向发展。

在2020财年第一季度开始(2019日历)时，Slack的收入同比增长67%，但是其最新的2019年第四季度财年的指导方针指出，Slack的收入增长率可能更低，为42%由于竞争对手Microsoft Teams所取得的进步。为什么这是个问题?

因为，如果一家高增长公司在十二个月内看到其增长率下降超过25%，那么这立即提出了一个问题，即Slack在未来十二个月内的状况如何?即使减速幅度较小，Slack的收入增长率也可能最终指向30s%左右。

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