ITG的研究表明 随着成交量上限股票交易量下降为暗MTF

根据ITG的数据，MiFID II在暗池交易中的双量上限(DVC)已导致暗淡的多边交易设施(MTF)交易量减少。

股票经纪人的研究发现，自3月中旬实施DVC以来，上限证券的暗交易量百分比从27%下降到8%，只有大规模(LIS)订单才能继续在黑暗的MTF上交易这些证券。相比之下，非受影响证券的深色MTF交易量基本保持不变，约为20%。

受DVC影响的证券的大部分MTF流量已转移到点燃的场所，而定期拍卖和系统内部收款机声称的百分比要小得多。

在整体股票流动中，系统内部人员在今年第一季度的销量增长了6%，而传统的照明场所也出现了类似的增长。定期拍卖在整个季度录得1%的增长。

“将算法从暗池转移到光照环境的政策目标似乎已经实现。ITG电子产品负责人Duncan Higgins表示，订单和点亮的拍卖活动占封顶库存量的83%，比2017年第四季度高出26个百分点。

“需要充分了解这一变化的成本，并将成为未来几周和几个月内许多分析师关注的焦点。轶事客户反馈是，需要逐步执行的大额交易会产生更大的影响，这将影响基金业绩。相比之下，可以作为块执行的大型交易正在更有效地完成。“

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