T-Mobile和Sprint仍在寻求完成价值265亿美元的合并

区块链 2020-08-25 17:32:29

T-Mobile和Sprint仍在寻求完成价值265亿美元的合并,这将为Verizon和T-Mobile带来巨大的挑战。我们已经指出交易需要清除的三个障碍,包括加州公用事业委员会的批准,由14名州检察长试图阻止合并的诉讼,以及司法部(DOJ)的批准。获得司法部的祝福将要求T-Mobile和Sprint向另一家公司出售资产,以帮助建立一个新的美国第四大无线提供商来接管Sprint。

该计划是将Sprint的预付费Boost Mobile部门以及一些频谱出售给感兴趣的买家。到目前为止,Dish Network似乎是最合乎逻辑的候选人。毕竟,它拥有价值330亿美元的光谱,它必须在明年使用,否则就会输掉。你会认为这会让Dish主席Charles Ergen有动力触发交易,以便他可以开始建立他渴望拥有的无线服务提供商。早在2013年,Dish就试图收购Sprint,并输给了该运营商目前80%的所有者SoftBank。但是,Ergen似乎没有那么快就花费60亿美元购买Boost和额外的电波。

谷歌和亚马逊可以成为Dish的合作伙伴

至少有一位华尔街分析师表示Dish处于“双赢”局面。根据Fierce Wireless的说法,Cowen分析师格雷戈里·威廉姆斯(Gregory Williams)周二给他的客户发了一张纸条,称Dish确实有很多杠杆作用。卫星内容提供商可以要求T-Mobile和Sprint的“甜心”交易,其中包括来自FCC的特许权,让它有更多的时间开始使用其频谱,或者它走开了。如果走路导致T-Mobile-Sprint合并崩溃,T-Mobile和Verizon都可能会在Dish的门口敲门,试图购买其部分频谱。

威廉姆斯还表示,Dish无法忍受T-Mobile母公司Deutsche Telekom提出的限制第三方购买Dish Network超过5%股权的上限。这是为了防止一家庞大的现金充裕公司与Dish合作,并迅速将Boost转变为可立即挑战New T-Mobile的运营商。例如,有传言称谷歌将加入Dish并帮助筹集构建5G网络的成本。谷歌否认了这些报道。亚马逊也被认为是Dish的可能合作伙伴。购买Boost的人最有可能与T-Mobile签署一项为期五年或六年的MVNO协议,同时为Boost的客户建立一个新的5G网络。

“我们认为5%的股份太低,可能是一个交易破坏者。如果Dish要建立一个价值70亿到100亿美元的国家无线网络(超过3年),缺乏专业知识,带来操作风险,只有竞争凭借三家现有运营商的长期寡头集团,Dish将需要一个合作伙伴来支付运营/财务风险,随后需要一个比5%更大的承诺。与多个运营合作伙伴的交易并非不可能。“ - Gregory Williams ,分析师,考恩

与此同时,各州最大的私营蜂窝塔公司之一的首席执行官表示合并应该通过。Vertical Bridge首席执行官Alex Gellman说:“如果你认为5G是下一次工业革命,而且这对美国来说至关重要,那么这是必要的一步。”这位高管也同意我们的观点,即合并后的T-Mobile-Sprint是Verizon和AT&T的竞争对手,而不是现状。他表示,“我认为,如果市场需要,第四家运营商将会出现底线。我们拥有的第四家运营商是不可行的。最好让他们合并成第三家运营商,成为真正的竞争对手对于Verizon和AT&T。我认为政府不需要过度指责。“

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