海运铁矿石市场有望在2023到2024年达到顶峰

高盛(Goldman Sachs)认为，几内亚西曼杜(Simandou)矿山中的矿藏可以在十年中旬之前将海运铁矿石市场推向过剩状态。

北部1号和2号地块由中国领导的财团SMB-Winning拥有，该铁路线的​​建设将于2021年开始，而第一条生产线将于2025年左右开始。

另一个财团由力拓(RIO)领导，力拓拥有更高品位和更大的南部街区3和4。力拓证实已开始进行铁路和港口基础设施的设计工作。

高盛建议在南北之间成立合资企业。分析师们估计，这可能使综合资本支出减少-70亿美元，并使单个项目的收益提高3%以上。

然而，中国财团的主要目标似乎是拥有一种长寿资产，以保护其钢铁厂的铁矿石供应。资本回报可能不是议程上的第一项。

分析人士强调，力拓公司对该项目有三种选择。首先是与中国财团成立合资企业，这将带来上述好处。

第二个是建造一个独立的重复铁路，其成本要比中国的高出20%以上，而第三个是坐下来等待机会，要么卖出少数股份要么完全退出。

高盛(Goldman Sachs)偏爱第一种选择，并认为这对于力拓与中国财团成立基础设施合资企业具有战略意义。

分析师还暗示，力拓可以用其西曼杜南部工厂的更高品位的铁矿石替代一些皮尔巴拉铁矿石。这将使矿工的整体平均产品品位提高约1%Fe(从60.8%Fe降至61.7%)。

总体而言，这可能会增加3美元/吨，并为公司每年带来10亿美元的额外收入。高盛(Goldman Sachs)分析师强调，西曼杜的产量也将影响海运铁矿石市场。

目前，高盛预测市场将在2023-24年达到1.59bt的峰值。假设Simandou North的产量为80mtpa，则预计到2025年将过剩100mt。

高盛预测，如果产量扩大到超过80公吨，则市场甚至可能会过剩200公吨，除非力拓和淡水河谷等其他主要生产商决定减产。

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