俄罗斯的写字楼投资增长了70%

2015年上半年，俄罗斯房地产投资达5.79亿美元，同比增长70%。俄罗斯的零售房地产通常以需求为主，仅有2.08亿美元的投资，这在过去几年中创下了较低的纪录。据ColliersInternational的一份报告称，去年因卢布贬值而暂停的交易正在迅速关闭。

2015年，俄罗斯房地产投资总额为12.3亿美元，同比下降23%。下降的主要原因是第一季度的疲软。莫斯科市场再次受到投资者的关注，首都投资占总投资的81%。办公部门历来是投资者最透明和最容易理解的部门，2015年上半年吸引了最多的投资--47%。仓库和零售资产分别占百分之十九和百分之十七。多功能中心最近越来越受欢迎--它们在H1 2015中所占的比例从过去五年的平均10%上升到2015年的13%。

2015年H1最大的投资交易是出售大都会商业中心(1楼)、PNK-契诃夫一号仓库建筑群、梅赛德斯-奔驰广场商业中心，以及海绵达投资组合的一部分--莫斯科巴赫鲁申大厦商业中心和莫斯科地区拉门斯科耶的索尔内克尼二号购物中心。

买方和卖方的价格预期不匹配解释了有限数量的交易。主要的球员采用了观望态度。同时，考虑到租金和资本化率的下降，投资者现在有盈利的投资机会。然而，几乎没有大的交易正在被关闭，所有者持有最有吸引力的资产，这也反映在目前的投资规模上。

在经济困难时期，俄罗斯投资者通常在俄罗斯房地产投资市场占据主导地位，而国际参与者的存在则减少到最低限度。外资占总投资的比重从2015年第一季度的29%下降到2015年第二季度的4%。第一季度的数字是一笔与外资交易的结果。然而，外国投资者--尤其是亚洲投资者--仍然对俄罗斯市场感兴趣。

银行融资的高昂成本阻碍了资本化率的下降。2015年第二季度，根据租赁协议、银行融资和契约的质量，莫斯科的最低回报率没有变化，在办公室和零售部门为9.5%-10.5%，储存设施为12%-13%。

Colliers International俄罗斯资本市场主管斯坦尼斯拉夫·比比克(Stanislav Bibik)评论说：“尽管俄罗斯中央银行的关键政策利率逐渐降低(6月16日，利率降至11.5%)，但债务融资仍然昂贵且难以获得，这是俄罗斯完成投资交易的一个限制因素。此外，卢布汇率和石油价格的波动仍然是俄罗斯经济和整个投资市场的决定因素。值得注意的是，尽管市场目前存在不确定性，但我们看到大量的投资交易正在增加，这无疑是投资者重返市场和对俄罗斯商业地产兴趣日增的一个重要信号。“

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