墨西哥石油和天然气的大转弯

墨西哥可能会掉头，并再次呼吁私营部门提高石油和天然气产量。

墨西哥总统安德烈斯·曼努埃尔·洛佩斯·奥夫拉多尔(AndrésManuelLópezObrador)试图遏制该国在其前任下开始的私有化的历史性转变。前总统恩里克·佩尼亚·涅托(EnriquePeñaNieto)推行了一项私有化计划，该计划结束了七十年来国家对石油部门的控制。Pemex仍然掌握在国家手中，但石油和天然气的勘探和生产对国际公司开放。Pemex与其中许多人合作，但私营公司也被允许带头。

在去年当选后，AMLO试图改变方向。他表示无限期结束石油拍卖，理由是他们的私营公司令人失望。他还在之前拍卖的完整性上来回转换，有时暗示它们是以腐败的方式完成的。

与此同时，AMLO试图对Pemex进行复苏，向国有企业提出数十亿美元的资本注入，并推动Pemex重返其作为能源领域主导实体的历史地位。

Pemex面临的问题是它已经成为世界上负债最重的石油公司，负债超过1000亿美元。它主导着已经生产了数十年的老化油田，产量遭受了从2000年代中期开始的急剧下降。墨西哥生产的七月每天(MB / d)1.67亿桶，大约一半的总从高峰在2004年生产下降和上升的债务是一种有毒的组合，尤其是重振输出需要棘轮了开支。过去几年油价下跌只会加速和扩大公司的财务问题。

过去一年，Pemex的信用评级被多家信贷机构削减。例如，6月份，惠誉评级将 Pemex的信用评级从BBB +下调至BBB。

更加复杂的是，Pemex的困境给墨西哥政府带来了问题。Pemex是预算的巨大收入来源，但由于其地位下降，政府正试图介入并提供帮助。但政府的任何努力都会拖累公共财政。例如，减税和注资会带来主权信用风险。但任何削减开支的决定，理论上对国家预算都会更好，可能会使Pemex陷入困境。这是AMLO无法找到出路的难题。

例如，花费超过70亿美元购买新炼油厂的昂贵而可疑的决定可能只会造成另一头白象。Pemex的炼油厂已经亏损，并且运营能力不足。在新的上花费数十亿美元会引发危险信号。

最后，由于全球逆风未能躲过墨西哥，经济正在放缓。“经济增长放缓，加上能源政策的变化以及Pemex的作用，给墨西哥的中期财政前景带来了风险，”穆迪在6月份将墨西哥的信贷前景下调为负面时表示。“不可预测的政策制定正在削弱投资者信心和中期经济前景。”第二季度经济没有增长。

在这种背景下，AMLO正在考虑面对面。据英国“金融时报” 报道，墨西哥总统准备允许Pemex明年恢复与私营公司的合资企业，并允许私营部门在海外进行勘探。英国“金融时报”称，AMLO会见了ENI首席执行官Claudio Descalzi。自从本十年早些时候的能源私有化法以来，这家意大利石油公司在墨西哥近海石油勘探方面取得了一些成功。会议突出了AMLO对国际公司角色的新兴趣。

据英国“金融时报”报道，AMLO正试图阻止Pemex的另一次信用评级下调。如果发生这种情况，评级可能会落入垃圾领域，这可能迫使机构投资者数十亿美元的资本抛售Pemex的债务。如果Pemex随后被进一步拖累，反过来会产生更多的主权风险。

相反，推动更多的负担，对私营部门的观点认为，将减轻双方的墨西哥州和墨西哥国家石油公司的压力。

一位墨西哥官员告诉英国“金融时报”，“我们正在与总统合作，因此农场外出[合资企业]可以在2020年启动。” “对于深水来说，这一切都将归于私营部门。”

分析师认为，如果该决定发生，将向国际投资者发出积极信号，特别是因为它遵循最近达成的终止天然气进口定价争议的协议。

反洗钱司想Pemex公司返回到其20 个世纪的辉煌。但他现在似乎准备改变他前任的剧本。

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