IL＆FS惨败 前景疲软对评级机构股票造成影响

在基础设施租赁和金融服务有限公司(IL&FS)发生一系列违约事件后，评级机构受到关注，引发非银行金融公司(NBFCs)的流动性问题。评级机构的股票受到股票市场的惩罚，因为无法了解IL&FS酝酿的财务问题。

自9月21日IL&FS新闻爆出以来，Crisil Research Ltd，Care Ratings和Icra Ltd的股票分别下跌11.28%，12.37%和10.28%。同期，基准BSE 500指数下跌5.19%。有趣的是，即使在此事件展开之前，这些股票也没有取得令人垂涎的回报。事实上，在前一年，他们的表现并不令人印象深刻。2017年，Crisil下跌15.3%，IUC下跌1.17%，而Care上涨1.89%。在同一时期，BSE 500指数飙升接近36%。据一些分析师称，在最近围绕IL&FS的事件发生后，华尔街对这些股票的情绪已经恶化。但从收益角度来看，投资者并没有太多期待。

例如，卢比贬值带来的其他收入增加帮助Crisil在9月季度超过了分析师的估计。然而，经纪人似乎对该公司的前景没有信心。“我们看到收视率和非收视率业务的增长阻力，而且这种成本合理化的空间很小，这将使盈利面临压力。评级行业已经重新评估了债券市场深化和银行信贷复苏的希望，这在近期和中期看起来不太可能，“Elara Capital在其收益审查报告中表示。经纪公司已将股票评级从“累积”下调至“减少”，并将目标价格从₹2,014降至1,644。Edelweiss证券有限公司表达了类似的担忧，“我们认为债券市场将依然低迷，因此将继续抵消银行贷款评级增长的积极影响。此外，研究面临着成熟法规的阻力。“

对于评级机构Icra来说，9月季度是一个静音。Axis Capital在其11月1日的Icra报告中指出，其评级部门收入较上年同期增长约1%，这与同一季度Crisil评级收入下降1%相反。Axis Capital分析师指出，尽管政府采取了积极的政策措施，但管理层强调了严峻的经营环境，不利的收益率变动和投资活动依然良好。然而，他们将该股评为“买入”，引用了从2018财年到2021年的12%收入复合年增长率(复合年增长率)，并且大部分自由现金流以股息和回购的形式分配给股东。Care Ratings也没有报告卡来欢呼。截至9月份的半年的综合总收入变化不大，为168.66亿卢比，而净利润同比下降14.7%至70.63千万卢比。

“今年消费者需求的结果加上私人投资的增加以及近期出现的流动性挑战的解决以及外汇市场的稳定性将为未来的经济增长提供线索，从而为评级行业带来前景“Care Ratings的董事总经理兼首席执行官Rajesh Mokashi在宣布该公司盈利时表示。“我们对今年下半年的前景持谨慎态度，在此背景下，这会带来一些挑战，”Mokashi补充道。与此同时，在10月22日的一份报告中，ICICI证券公司表示，由于对IL&FS惨败后监管机构对评级机构警惕性提高的担忧，它正在放弃对Care Ratings股票的报道。“由于这种中期增长担忧，我们认为盈利牵引力将继续保持低迷。我们正在放弃对公司的报道。报告称，资本支出周期的好转和债券市场的发展需要健康的评级收入牵引力。由于前景不明朗，评级行业股票的前景在短期内看跌。

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