亚洲现金充裕的公司在今年的股票抛售中更具弹性

路透社的一项分析显示，亚洲现金充裕的公司股票已经经受住了今年的抛售，其形势要比关键股指好得多，这加强了人们的观点，即在市场危机期间，对财务状况良好的公司的投资可以保障回报。根据现金和短期投资对前200家亚洲公司进行的分析显示，在2008年，2013年和2015年的市场崩盘期间，它们的表现优于广泛的MSCI亚洲 - 日本指数。到2018年为止，它们的股价仅下跌了5平均而言，与MSCI亚洲(日本除外)指数的下跌14.5%相比。

分析师称，随着美国利率缓慢但稳步上升，债务负担较高的公司可能面临更大压力，因此对现金充裕公司的投资可能更安全。“在这样的时代，我认为投资者的焦点从损益账户转移到资产负债表......如果你是投资者并且你正在寻找市场的安全性，那么最终的一个指标尽管不会改变市场波动是公司的绝对现金余额，“野村证券亚洲除日本股票研究主管吉姆麦卡弗蒂说。他表示，就亚洲的现金余额而言，韩国，中国和日本似乎是更安全的市场。传统上，亚洲公司更愿意坐拥巨额现金，保持闲置，但最近由于政府的努力和公司治理改革以提高股东回报，文化已开始发生变化。路透社对市值至少为10亿美元的亚洲公司的分析显示，今年前三个季度的总股息增至2039亿美元，为至少10年来的最高水平。Refinitiv的数据显示，今年迄今为止，亚洲公司宣布了价值100亿美元的股票回购，这是自2012年以来的最高水平。

香港大和证券(Daiwa Securities)驻香港首席股票策略师保罗•基特尼(Paul Kitney)表示，“我们可能会看到过去5年我们在美国股票市场看到的股票回报率(通过股息和股票回购)的一些改善。”“在日本，我们已经看到近年来的努力，促进公司治理，包括增加股票回购，通过政府政策分红。”由于全球需求放缓，一些公司也有望削减扩张计划，并转移现金以改善股东回报。“鉴于美中贸易紧张局势带来的不确定性，我们观察到亚洲企业对资本支出的推迟或更为谨慎，”大华资产管理亚洲(日本除外)股票主管Colin Ng表示。Refinitiv数据显示，亚洲公司的资本支出增长预计在未来12个月内下降2%，同时股息将增长6.5%。汇丰银行分析师在一份报告中表示，“向下的资本支出强度趋势表明现金可能会重新转向股东回报”。

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