随着大盘基金表现不佳 被动投资上升

印度被标准普尔道琼斯指数推动被动投资的潜力”的报告，美国和欧洲的资产从主动管理逐渐转向被动管理，这是因为主动经理表现不及指数基准。印度也出现了类似的趋势。管理资产不断增加(AUM)的数据显示，在成本，更严格的监管和市场收益偏差等当地因素的帮助下，被动投资在印度正在慢慢增长。被动基金投资于监控所选指数构成的股票，而不是依赖基金经理的股票选择。

被动投资仍处于印度市场的初期阶段。这是现有市场的扩张，而被动资金的总资产管理规模逐渐增加，而不是从现有市场转移。仔细研究AUM数据显示，被动型基金在总资产管理中所占份额较小，但最近的监管变化和市场波动已将焦点转移到被动型基金，特别是在大型股票市场。

报告称，截至2018年3月，印度共同基金行业的总资产管理规模为21.36万亿美元，其中3.8%是被动管理的。报告称，资产主动和被动管理之间的成本差异为100个基点(bps)，每年可为投资者节省80亿英镑。“低投资成本并且不会面临选择合适的基金经理的风险，这是投资任何被动基金的主要原因。从长期来看，随着市场的成熟，表现优异变得困难，很大一部分基金风险表现不及市场，“量子互惠基金副基金经理Nilesh Shetty表示。

增长虽然该报告谈到印度市场资产从主动资金转向被动资金，但AUM数据显示被动基金仅占3.8%。印度MF行业的被动基金主要是与大盘股指数相关的指数基金和ETF，因此选择有限。在这一细分市场中，由于资金支出增加和市场回报分化，活跃的大盘基金相对于被动同业而言表现不佳。

成本

：该报告称，降低成本是印度被动管理资金日益普及的主要原因之一。基于标准普尔BSE Sensex的大型ETF的TER在某些方案中低至7个基点，因为像EPFO这样的机构投资者更喜欢低成本的投资选择。如果选择被动投资，印度投资者可以节省超过100个基点，这是一个显着的收益。Edelweiss Asset Management Ltd.首席执行官Radhika Gupta表示，对于被动投资者而言，如果大盘股价下跌，那么在大盘股中寻找低成本的替代品是有道理的。

监管重点：

2015年，Sebi在审查开放式股票基金的总费用率后，对基金经理收取的费用率设定上限。然而，2018年9月的费用率准则意味着降低大型活跃基金的费用。在EPFO被允许投资这些资产并且这些资金的费用下降之后，被动基金的普及率增加了。2015年8月，EPFO开始投资大型ETF。根据该报告，到2018年6月，EPFO投资了4,900亿美元的ETF，反过来推动了被动基金。“毫无疑问，被动市场在印度有所增长，但主要是由机构投资者推动的。如果你看看流入无源的流量，它主要来自EPFO的授权以及投资被动结构的类似机构，“Gupta说。“虽然在HNI和零售领域已经有很多关于无源信息的讨论，但它们在今天的流量中并不占很大比例。”

鉴于成本较低且近期大盘基金表现不佳，对被动板块的兴趣正在增长。“现在说被动将在印度接管活动还为时过早，因为它仅限于一小部分投资者。即使在全球市场，一旦股票渗透稳定，无源组织真正起飞。当然，无源器件将变得比以往更大。这是一个值得关注的重要空间，“古普塔说。

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