华尔街未来一周 基金经理舔伤了他们的伤口准备在2019年上涨

随着今年美国和新兴市场的债券和股票市场全部亏损，投资者自1972年以来就没有在屏幕上看到这么多红色，这是上一次没有资产类别至少回报5%。

然而，基金经理正在寻找的东西，尽管近期市场波动，其发送的道琼斯工业平均指数下跌超过2%，这个星期就好。当他们开始将他们的投资组合定位于2019年时，来自ValueWorks，Sierra Investment Management和Federated Investors等公司的基金经理表示他们正在寻找可能在明年重新获利的行业，这要归功于更具吸引力的估值和下跌的可能性。美元。

固定收益和股票市场的这种反弹并不是前所未有的。美元贬值20%使得标准普尔500指数在1995年上涨了近38%，而美国债券市场在同一年内收益率最高的固定收益熊市之后回归了近17%。塞拉利昂投资管理公司(Sierra Investment Management)首席投资官特里斯帕思(Terri Spath)表示，“如果你注意更广泛的情况，那么很多事情都是正确的。”他引用强烈的消费者信心和其他经济指标。她说：“很容易做出一个公牛案例，因为经济正好嗡嗡作响，但市场很紧张，因为头条新闻非常响亮，没有人喜欢未知。”

本周收益率曲线的一部分反转，5年期美国国债的收益率跌至2年期和3年期国债的收益率之下，这一信号在美国近期经济衰退之前已有15个月至2年之久。总部位于纽约的对冲基金ValueWorks的创始人查尔斯·莱蒙德斯(Charles Lemonides)表示，收益率曲线反转和完全衰退之间的长期延迟仍然是一个有利可图的投资时机。“我不认为经济正在放缓的论点，但我确实认为我们已经处于周期的后期。我们正处于这样一个时期，投资者会被头条新闻所愚弄并避免令人兴奋的名字，”他说。

因此，Lemonides增加了对已售罄的公司的长期曝光率，其中包括遭受重创的半导体制造商Micron Technology Inc(其股价在过去六个月内下跌37%)以及iPhone制造商Apple Inc，其股价下跌近23%过去3个月的百分比。与此同时，Lemonides增加了他在防御性股票上的空头头寸，如消费必需品公司CloroxCo和Church&Dwight Co Inc，它们受益于市场波动。亨廷顿国家银行投资管理总监查德·奥维亚特表示，他的公司一直在增加对美国大盘股的配置，因为预期欧洲央行拒绝购买债券以及解决美中贸易紧张局势将导致股市反弹。在今年的美元。这应该可以提高美国出口商的利润率。

路透社对截至12月5日的60位货币分析师进行的民意调查显示，明年美元兑主要货币走弱，其中大部分跌幅发生在2019年下半年.Linda Bakhshian是多家价值型基金的投资组合经理在Federated表示，近期股市出现波动，包括​​苹果，摩根大通在内的股市在美国经济继续看起来强于欧洲或中国的情况下，公司，沃尔玛公司和微软公司更具吸引力。她表示，低油价，持续的就业增长和强劲的消费支出可能会延长美国明年的经济扩张期。她说：“如果市场今天收盘，人们会在2019年认为估值有更多的机会。”

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