日立的ABB交易不仅仅是一个逃生舱

每当一家日本公司收购海外资产时，理由通常是找到一种方法来维持该国人口老龄化和收益萎缩。但日立有限公司以8000亿日元(70.6亿美元)的价格收购ABB有限公司的电网业务。在日立ABB的交易，而在偏贵，是高利润为日本工业巨头，并能弹射入电力设备的大联盟在全球范围。

据彭博新闻报道，日立公司即将收购一项约80%的瑞士工程巨头ABB电网部门的协议，该交易将整个业务价值110亿美元。那将是日立有史以来最大的一次购买。长期以来，ABB投资者一直对电网业务不感兴趣，与苏黎世公司的机器人和工厂自动化业务相比，这一业务利润率较低。在部分加总的基础上，该部门的交易价格约为企业价值前瞻性的9.8倍，超过了瑞士公司12倍左右的整体倍数。去年，电网实现了ABB最低的资产回报率。结合日本企业集团的其他工业设备业务，ABB的电网将使日立与通用电气公司和西门子公司展开竞争。

随着ABB电网的发展，日立也可以避免许多其他全球性工业公司的命运，这些公司一直在努力扭转业务。随着日本企业集团越来越多地谈论改革以提取更多价值并降低日本折扣，日立已经领先于不再符合其战略并投入更多现金的包装销售部门。

日立公司拥有近800家企业，涵盖建筑机械，核电站和医疗保健等各个领域。正如日经指数今年早些时候报道的那样，它现在将其子公司削减了40%，达到500家公司，目标是集中在四个核心领域，其中电力和能源就是其中之一。购买ABB使得日立在2022年之前更接近其合并营业利润率目标10%以上，而目前该集团为8%，电力业务为6.5%。其他目标也出现了：日本公司预计，到2022年3月，其电力部门的销售额将从大约4500亿日元增加到8000多亿日元。

ABB的电网将为日立提供急需的海外曝光机会，以至于过去的采购并未取得成功，特别是在该公司去年解散其火电业务之后。根据野村研究分析师的数据，海外销售仅占其核子公司的3%和其他动力装置的9%。在接触更多世界电网制造商的过程中，日立在未来的电力领域占据优势。凭借其设备，它可以帮助推动煤炭和核能的全球转变，并回应对可携带可再生能源的系统的呼吁。

日立的中期计划大部分都集中在这一转变上。ABB还拥有日立所钟爱的新兴市场。至关重要的是，1.1万亿美元的物联网市场将需要设备来为其供电。可以肯定的是，执行是关键。日立的海外冒险以其昂贵而闻名，因为其交易的间接费用增加。英国核电厂的命运及其面临的潜在融资困难已经打压了该股。该公司必须向股东展示这次不同。但做得恰到好处，日立可能不仅仅是从日本找到了一个。

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