价格上涨降低投入成本 提高涂料公司的利润率

印度涂料公司在一个季度中第二次在12月份将价格提高了约1.5-1.75%。在持续的投入成本膨胀之后，涂料制造商一直在提高价格以保护其利润。10月份，油漆价格也上涨了2-2.5%左右。对涂料制造商而言，过去几个季度一直很困难。尽管装饰涂料部门的需求增长基本符合分析师的预期，但就利润率而言，情况并不乐观。

该行业一直面临全球原油价格飙升和卢比贬值的双重打击。涂料公司使用的原材料中近55%是原油衍生物，占该部门原材料总成本的30-35%。因此，全球原油价格上涨受到伤害。此外，由于大多数这些化学品都是进口的，因此卢比贬值会影响其毛利率。但现在投入成本环境变得温和，投资者可以预期涂料公司的利润率将从此提高。如同图表所示，制造涂料所需的关键原材料之一二氧化钛(TiO2)的价格已从峰值下降。虽然可能需要很短的时间来反映盈利表现，但价格上涨和投入成本降低的好处将促进明年的利润率恢复。

分析师表示，原油价格的缓和消除了印度涂料公司的主要利润率。IIFL Institutional Equities Ltd已升级其主要公司的FY19 / 20/21每股盈利预测。Kansai Nerolac的EPS修订最高(6/12/12%)，其次是Berger Paints(0/5/5%)和Asian Paints(2/4/4%)。“我们预计第四季度会有全部保证金收益，因为价格上涨仅对第三季度的部分有效，”该报告称。每股收益代表每股收益。此外，预计装饰需求不会受到两轮价格上涨的重大影响。分析师表示，这是因为涂料的商品和服务税率从28%降至18%，为吸收这种上涨提供了空间。与此同时，投资者也将关注最近一直在萎缩的工业和汽车涂料领域的需求趋势。

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