为什么通过QIP筹款在2018年失去了魅力

通过合格的机构配售(QIPs)筹集资金在2018年失去了魅力。在年初至今的基础上，QIP仅占总股本量的20%，相比2017年的近34%，印度投资银行业趋势报告显示Kotak投资银行于12月19日发布。到目前为止，2019财政年度的数据也表明了一个令人沮丧的趋势。主要市场追踪公司Prime数据库的数据显示，在截至11月的8个月中，通过QIP获得了价值5,596千万卢比的资金。这远远低于使用此筹款选项在FY18收集的62,520千万卢比。QIP是一种工具，通过该工具，上市公司可以通过向合格的机构买家发行股票，全部和部分可转换债券或可转换认股权证以外的任何证券来筹集资金。

尽管它是一个更快，更省时的选择，为什么这种放缓?答案在于二级市场。在2018年的大部分时间里，受当地和全球因素影响，印度股市波动较大，看跌偏见。此外，低迷的企业情绪打压投资者对QIP的风险偏好。“QIP通常用于新筹集资金，不幸的是今年没有看到。基本上，发起人和公司在未来业务前景方面并不十分乐观 - 这是为什么通过QIP筹集的资金被用来偿还债务而不是扩大产能等活动，“Prime数据库集团董事总经理Pranav Haldea说。此外，鉴于估值昂贵，公司担心找不到足够的收购者。正如Equirus Capital Ltd的主管(资本市场)Munish Agarwal所说，“现行法规允许对QIP定价的灵活性有限。这些法规将QIP的定价与董事会决定开立QIP的董事会会议日期联系起来。虽然法规允许两周平均价格折扣5%，但随着波动性的增加，投资者对缓冲以避免盯市损失的预期也会增加，“他说。

此外，今年二级市场的外国投资者参与并不是很令人鼓舞。这似乎也反映在初级市场上。根据Kotak Investment Banking的报告，2017年大型IPO / QIP成功的一个关键原因是包括养老基金在内的大型全球基金的广泛分布。与此同时，FY19的QIP问题目前为9个，而FY18为52个。在今年余下的时间里，几乎没有任何大型QIP已经公布。考虑到国内政治不确定性和潜在的全球经济放缓，二级市场的前景可能会动荡不安。如果QIPs将在2019年大规模复苏，这些都会引起怀疑。

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