印度对机场和道路投资的政策调整

最近，印度的公路部门对投资更具吸引力。现在，在政府采取一系列举措之后，机场也开始变得如此。最近一项重要的公告是内阁批准六个机场的私有化。这是一个很好的时机 - 该行业的投资正在改善。Crisil InfraInvex是追踪基础设施行业发展和投资吸引力的指数 - 航空业的得分在2018年10月已经从一年前的6.1上升到6.5(在10的范围内，其中1表示吸引力最小)。

因此，批准将六个机场私有化对印度航空来说意义重大。几个季度以来，增长已经向北飞行，在此过程中，印度已成为世界第三大航空市场。对于印度开发商和国际投资者来说，这都是一个巨大的机会。早些时候进行的地铁机场私有化为开发商带来了良好的回报。在这方面必须看到最新的公告。

目前，该国的大部分航空客运集中在前5-6个机场，这些机场主要由私营部门运营。目前已确定私有化的六个机场正在大幅增长，并将在未来五年左右达到峰值容量。因此，将它们私有化的决定是在正确的时间进行的，因为正是这种潜力为潜在的运营商提供了良好的商业案例。但是，在开始时需要注意一些问题：1)政府应确保在招标阶段提供开发所需的所有土地。2)它应该为实现商业运营日期提供更容易的退出选择。3)投标参数应该更清晰 - 是否遵循收益分享模式，如棕色地带机场的情况，或咨询文件建议，限制收益率和作出投标参数的特许费。4)风险应在合作伙伴之间公平分摊。5)应建立一个强有力的以行业为重点的法庭，以迅速解决问题。

在行业层面，事情总体上是积极的。也就是说，国内航空公司将在短期至中期内拥有最大的机队之一。截至2018年8月，他们已经订购了1,055架飞机，预计未来12个月将再订购100架宽体飞机。到2027年，航空公司需要接近3.5万亿美元用于机队扩张。考虑到许多领先的航空公司因航空涡轮机燃料(ATF)价格上涨和卢比贬值而陷入困境，这一数字可能看起来令人生畏。然而，随着ATF价格的下降，卢比的稳定以及健康的乘客增长率，事情看起来会更好。

舰队扩张也为将印度发展为维护，修理和大修(MRO)枢纽带来了巨大潜力。到2020年，印度7000万美元的MRO业务估计将增长到15亿美元以上。我们估计，在未来12到15年内，印度航空(航空公司和机场组合在一起)的总体投资潜力将达到1000亿美元。解决其中一些轻松的胜利肯定会让这个部门滚滚而来。另一方面，道路部门在过去几年中出现了重大的政策变化，每天的平均建设量翻了两番。新的公私合作伙伴关系(PPP)模型，如混合年金模型(HAM)，以及资产货币化计划，如收费 - 运营 - 转移(TOT)，已经启动并取得了初步成功。

Crisil InfraInvex道路评分从6.9升至7.4(2018年10月)，这主要是因为TOT计划的成功启动，为该行业带来了新一类投资者。同时，按照Bharatmala计划的推出，制定下一个五年计划。增加的奖励和建设也有助于提高该行业的投资吸引力。然而，仍有一些问题需要解决。一些关键的是：1)与机场一样，政府也应该准备好建设所需的所有土地。换句话说，它应该为投标人提供准备就绪的项目。鉴于在获得工业用地时遇到的问题，这一点很重要。2)2018财年授予的所有项目中约有50%属于HAM。鉴于预算资源方面的挑战，现在是时候将建设 - 运营 - 转移(BOT)重新纳入战争。目前，与政府决定通过HAM，工程采购 - 建设(EPC)和BOT以60:30:10的比例执行未来项目相比，BOT项目的比例甚至不到10%。3)解决银行业对HAM项目融资的担忧。4)鼓励更多的开发人员提出基础设施投资信托(InvITs)，这是一个出色的退出策略工具。总而言之，机场和道路都处于拐点，并引起了各类利益相关者的兴趣。持续的政策推动和明确的发展路线图将增加投资界的粘性。Jagannarayan Padmanabhan是Crisil Infrastructure Advisory的运输和物流主管兼业务负责人

　　免责声明：本文由用户上传，与本网站立场无关。财经信息仅供读者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。 如有侵权请联系删除！