2019年流动性紧缩的阴影笼罩着NBFC

可能是非银行金融公司(NBFC)表现最好的一年在9月份的短短几周内迅速恶化。随着2018年即将结束，在基础设施租赁和金融服务(IL&FS)拖欠贷款义务之后，NBFC尚未走出困境。

违约暴露了一些非银行贷方的资产和负债之间的不匹配，以及每个人面临的流动性风险。过去六个月，NBFCs的估值受到侵蚀，反映了流动性问题。在10月份的一个点上，20只NBFC股票的指数从8月底的水平下跌了近30%。虽然他们已经恢复，但他们仍然下降了约15%。

投资者已经注意到对业务增长的影响，大多数NBFC可能会看到温和的信贷增长，低于先前的预期，因为保护流动性和资本将优先考虑。住房融资公司也可能看到其开发商贷款账户的一些压力，基础设施贷款的增长将放缓，但相比之下，以零售为重点的非银行业绩将表现良好。“虽然过去两个月流动性状况一直在改善，但资金成本上升和增长放缓将影响整个行业。我们认为，批发金融家的影响尤其明显，“Motilal Oswal Securities分析师在一份报告中表示。顺便说一下，自流动性以来，批发融资者在融资和融资成本方面受到的打击最大

危机。

NBFC的重点将是他们的借贷成本，因此，他们通过贷款获得的利差。在这里，前景并不乐观。“NBFCs和HFCs的借款增量成本将上涨50-150个基点。拥有大量固定利息资产账簿或没有定价权的公司会发现很难将资金的增量成本转嫁给客户，“ICICI证券在一份报告中表示。9月至11月期间商业票据利率增加超过100个基点反映了这一点。即使在2019年，其中一些人的资金困境仍可能继续存在。

尽管如此，由于印度储备银行和印度国家银行(SBI)等银行同意通过购买其贷款组合为公司提供流动性，NBFC已经将对流动性紧缩的担忧置于其后。证券化。印度最大的银行SBI在10月份从NBFC购买了价值5,250千万卢比的贷款，目标是购买更多。

投资者似乎注意到了这一点，这反映了NBFC股票的复苏。尽管如此，这些股票中的大部分仍然大大低于2018年的峰值，这表明投资者仍然担心19财年下半年的收益会受到多大影响。因此，NBFC估值不太可能匆忙修订。

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