NDA的第二季度经济威胁消退 但挑战仍然存在

由于卢比疲软，原油价格居高不下以及经常账户赤字扩大的威胁，总理纳伦德拉莫迪政府在第二季度和第三季度开始不稳定的经济逆风已经消退随着一系列指标显示出增长动力的加快。然而，从第二季度到第三季度，宏观经济前景的转变是戏剧性的，这使得政策管理的任务变得更加棘手。

卢比财政部长阿伦•贾特利(Arun Jaitley)在10月11日兑美元汇率下跌至74.38，从年初开始下跌超过16%，目前已回到69-70区间。周四，本币兑美元汇率为70.32。该货币的复苏为制造商带来了极大的缓解，担心由于进口原材料和中间体成本较高而失去竞争优势。弱卢比经常成为反对党攻击政府的工具。在提到莫迪时，国会负责人拉胡尔·甘地在八月份发推文称，卢比“只是给了最高领导人一个不信任的投票，崩溃到一个历史性的低点”。经济学家表示，眼前的威胁已经消退，但决策者需要警惕。“对经济的风险现已从短期风险转变为中期风险，”总部位于新德里的智库国家公共财政与政策研究所(NIPFP)教授NR Bhanumurthy表示。

为了遏制由货币疲软和原油价格高企推动的加元升值的威胁，Jaitley在9月底首先提高了进口关税，然后在10月的第二周增加了对电视，冰箱，空调等非必需品的进口关税。喷气燃料和电信设备。由于原油价格在10月份达到每桶80美元以上，周五跌至52.28美元，加元现在似乎已经得到控制。印度的加元在7月至9月期间从前三个月的2.4%扩大到其国民收入的2.9%。在全印度电台(AIR)周二播出的采访中，Jaitley表示，原油价格上涨对扩大加元的威胁已经消退。评级机构Icra Ltd的首席经济学家Aditi Nayar表示，卢比的前景和加元的规模将继续受到原油价格水平的影响。“目前，我们预计FY19加元约占GDP的2.5-2.6%，”Nayar说。

但全球油价疲软也可能令人担忧。“国际油价低，表明全球经济面临需求方面的挑战，将对我们的服务业产生影响。这是我们需要解决的中期挑战，“NNFP的Bhanumurthy说。经济学家表示，不利的宏观经济条件下的直接威胁退出背景，是解决农业经济和银行业长期存在问题的适当时机。“政府完全有权审视农业贷款豁免等短期措施，但人们不应忽视宏观经济问题。人们希望利用宏观经济稳定时期来巩固改革带来的收益，并采取农业和银行业所需的步骤，“印度国际经济关系研究委员会主任兼首席执行官拉贾特·卡图里亚说。

政府关注的一个领域是食品价格的通货紧缩，这正在影响农民。NDA政府尚未接受国家农业贷款豁免的呼吁，但尚未排除。在AIR的采访中，Jaitley说，如果任何州政府想宣布农场贷款豁免，它可以继续进行。10月份11个月高工业产出增长8.1%，而日经指数印度综合采购经理人产出指数11月的大幅增长表明自2016年10月以来私营部门活动增长最快，这增加了政策制定者对稳定增长的信心。10月份，由于投资需求回升，银行信贷增长从一个月前的12.5%加速至同比增长14.6%的五年高峰。在印度储备银行，因此，保留了其先前的7.4%的GDP增长的预测FY19在这个月初的货币政策委员会会议。

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