该ICICI保诚人寿保险股份有限公司股票已经来到了一整圈，因为它上市前两年。人寿保险公司的股票在上市后10个月内上涨超过50%后，现在的发行价格比发行价低4.5%。考虑到该公司在FY19迄今为止的业务增长崎岖不平，最近表现不佳也不足为奇。

ICICI保诚人寿决定专注于其月度保费计划和低价产品，并忽视作为其新业务增长支柱的高价值政策。

正如野村证券所指出的那样，人寿保险公司通过系统投资计划(SIP)路线提供了与单位挂钩的计划，该计划将年度保费分解为月流量。

保险是一种推动产品，尽管友好的SIP路线，但是关注普通乔的决定，而不是那些有高额资金的高净值个人，似乎已经适得其反。

因此，FY19前八个月的年化保费等值(APE)较一年前下降了11%。ICICI Prudential Life是唯一一家见证APE下跌的人寿保险公司。保险公司的最新消息显示，12月份的情况也不尽如人意，4月至12月期间的APE收缩率高达4%。

在其母公司ICICI银行有限公司的烦恼导致中高层管理人员的变化在两个银行和ICICI保诚人寿。鉴于这些变化，增长前景势必会变得模糊。

新任董事总经理NS Kanan表示，保险公司将保持良好的增长，但没有给出目标。

但在投资者担心的情况下，分析师坚持其积极评级。在Bloomberg的25家经纪公司中，没有一家有卖出评级。摩根士丹利等外国经纪公司保留了增持评级。他们似乎对新业务(VNB)利润率的提升感到欣慰，这是衡量盈利能力的关键指标。VNB利润率从11%上升至17.5%，这表明尽管保费增长有所下滑，但ICICI保诚人寿已经能够挤出利润。

此外，保险业务是一个长期的赌注，该行业的增长故事仍然存在。但也许，现在是时候留意唯一的反对者Jefferies India Pvt。该经纪公司的分析师已将该股评级下调至持有。

杰富瑞印度公司认为，盈利能力已达到顶峰，新业务增长的前景在19财年保持低迷。经纪公司指出，除保护计划外，所有类别都出现长期下跌。“我们预计保费增长将受到高门票储蓄业务下滑的影响，从而限制了持续性的进一步改善以及较低的固定成本摊销，”Jefferies India在12月10日发布的保险公司报告中表示。

与同行相比，该公司的估值较低。尽管如此，Jefferies认为鉴于近期业务急剧放缓，他们不再有理由。

与发行价相比下跌4.5%，该保险公司的交易价格是其20财年估计内含价值的两倍。

ICICI Prudential Life要么比其他人更快地抓住更多的客户，要么回到做最好的目标 - 针对高额保费政策。此外，投资者很快就会发现，无论什么时间段，首次公开发行都不是一个好的选择。