菲律宾 由于通胀维持在九年高点 央行11月继续大幅收紧货币政策

菲律宾中央银行货币委员会(BSP)在11月15日的会议上将隔夜逆​​回购设施(RRP)提高了25个基点至4.75%。相应地，隔夜存款工具(ODF)和隔夜贷款工具(OLF)费率也分别上调25个基点，目前分别为4.25%和5.25%。ODF确定了最低限额，而OLF确定了利率走廊系统的上限。11月的决定符合市场预期，是本行连续第五次加息，目前关键政策利率已达到9年来的最高水平。

本行进一步收紧货币政策立场，希望遏制通胀失控。尽管之前的货币紧缩政策推动通货膨胀压力依然增强，这主要得益于供应方面的强劲因素 - 主要是食品和能源成本上升 - 以及强劲的国内经济。10月份通货膨胀率维持在6.7%的超过9年高点，远高于该行目标范围3.0%上下1.0个百分点的上限。最近几周，政府还采取措施缓解通货膨胀，包括11月14日参议院批准的将放松大米进口限制的法案。然而，世界银行认为加息是有道理的，并“认为有必要采取积极的政策行动，以帮助缓和通胀前景的风险”。通胀前景的上行风险依然占主导地位，鉴于比索较弱，加速和包容税改革(TRAIN)的潜在进一步影响，以及由于恶劣天气条件导致的食品价格上涨和供应短缺。在其第三季度的通胀报告中，BSP在2018年和2019年的目标通胀率都高于预期。

该银行在其公报中表达了强硬态度，并重申愿意采取适当措施实现价格稳定，尽管它的言论从上个月开始有所缓和。本行可能会在下一次货币政策会议上采取观望态度，评估此前紧缩政策的影响以及政府在下一步行动之前缓解通胀压力的政策的有效性。第三季度经济增长疲软也可能使银行有理由暂停其周期。

来自FocusEconomics贡献小组成员ING的分析师评论他们对本行下一步行动的看法时表示：

鉴于当地通胀出现减速趋势，ING预计BSP将保持谨慎态度，尽管BSP可能需要保持强硬立场，以保持市场防范未来可能的加息，通胀仍然高于目标。“

下一次货币政策会议将将于12月13日举行。

FocusEconomics Consensus Forecast小组成员预计，隔夜逆回购利率将在2019年结束时达到5.08%，到2020年底将达到4.91%。

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