台湾 由于基数效应较高 出口增速放缓导致第三季度增长明显放缓

初步估计显示第三季度经济增长明显放缓，主要原因是2017年第三季度出口基数较高的重要贸易部门减速。第三季度GDP增长2.3%，低于第二季度3.3%但略高于市场预期的2.2%。然而，经季节性调整后的季度环比增长率从第一季度的0.4%微升至第三季度的0.5%。

本季度的增长印刷品的特点是内部消费和外部需求动态显着减弱，部分被总投资的大幅反弹所抵消。由于美中贸易战升级，本季度消费者信心疲弱，第二季度私人消费增长同比放缓至2.6%(第三季度：同比增长1.9%)，这是其中最弱的一次 - 和 - 半年。与此同时，政府支出在本季度收缩1.4%，与第二季度5.8%的年增长率形成鲜明对比。

另一方面，总投资创下本季度的最佳表现，在连续四个季度收缩后大幅反弹至年增长率17.5%。然而，必须指出的是，在2017年第三季度投资明显收缩后，这种强劲表现的部分原因是基数效应较低。尽管此预发布版本中没有详细的投资数据，野村分析师建议库存积累可能是高增长数据的背后，而与建筑相关的投资也可能会有所增加。

最后，由于出口疲软而进口加速，对外部门的表现在第三季度显着恶化。第三季度商品和服务出口年均增长1.4%，低于第二季度的6.3%，而商品和服务进口增长小幅上升至5.2%(第二季度：同比增长4.5%)。因此，在第二季度贡献1.7个百分点之后，对外部门从第三季度的GDP增长中减少了1.9个百分点。

政府预计2019年GDP将增长2.5%。上个月，FocusEconomics Consensus Forecast小组成员预测2019年GDP增​​长率为2.3%，与上个月的预测相比没有变化。该小组估计到2020年经济增长率为2.1%。我们的最新预测将于11月9日出版。

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