在急剧下跌的过程中 货币政策在整个亚洲都有所缓和

全球经济放缓以及长达一年的中美贸易战对企业的压力越来越大，这使得央行从日本到澳大利亚的货币宽松政策在180度转变中显着下滑。

去年年底，日本的争论主要集中在印钞的缺点上，而澳大利亚储备银行(RBA)坚决认为下一次可能的利率上涨将会上升。出现新兴市场货币抛售，迫使外部脆弱的经济体如印度，印度尼西亚和菲律宾继续收紧政策利率。

但即使他们现在也要受到降息赌注。

美元疲软和油价下跌在扭转局面中发挥了重要作用。但至关重要的是，对于亚洲而言，区域增长引擎中国的年初比预期更糟糕，并且正在向该地区其他地区出口通货紧缩。

美联储上个月采取了更为谨慎的态度，表明其紧缩周期可能已经结束。

“显然正在发生的是央行正在重新考虑货币政策，”星展集团控股公司驻新加坡首席执行官Piyush Gupta表示。

除了目前正在迅速通货紧缩的菲律宾外，所有主要亚洲经济体现在都面临着低端通胀率甚至低于其央行目标。马来西亚，新加坡，韩国，台湾和泰国的价格增长率低于1%。

汇丰银行(HSBC)亚洲经济研究联席主管弗雷德里克•纽曼(Frederic Neumann)表示，“潜在的价格压力非常疲软......并且普遍下跌。”

“因此，进一步货币宽松的情况可能会变得更加紧迫，即使这本身可能还不足以推动大幅增长。”

周二，日本央行行长黑田东彦表示，如果日元大幅上涨损害经济及其价格目标，央行已准备好推动刺激措施。

同样在东京，Bangko Sentral ng Pilipinas(BSP)副行长Diwa Guinigundo表示，如果流动性状况不足以维持经济增长势头，去年上调五次的央行将迅速采取行动。

本月早些时候，澳大利亚央行从之前的紧缩偏见转向中性立场，但路透社调查的越来越多的经济学家预测会出现减产。

印度储备银行(RBI)意外降低了2月份的利率，分析师正在再次降息。在经常账户赤字的三个主要经济体中，印度尼西亚是唯一一个在去年六次加息后对政策逆转的预期极低，因为央行更关注汇率稳定。

德意志银行(Deutsche Bank)亚洲区首席经济学家朱莉安娜•李(Juliana Lee)表示，鉴于央行的增长偏见和增长势头迅速放缓，BSP更有可能出现意外，早前的货币政策偏好转为商业银行。

中国流动资金

在这个阶段，经济学家认为任何亚洲经济体都不会出现多次减产的可能性，但很大程度上取决于中国的表现，是否与美国的贸易争端得到解决以及北京的刺激措施取得了多大成功。

1月份，中国人民银行(PBOC)将存款准备金率(RRR)下调100个基点，分析师预计，除3月份预期的其他财政刺激措施外，年末还将再削减150个基点。

一些经济学家确实预计会降低基准利率，但人们普遍认为，这样做只会作为最后的手段，因为它可能会损害人民币并重新引发债务风险。

“只有当内部和外部环境发生剧烈变化......基准储蓄和贷款利率才会下降，”工行分析师在一份报告中表示。

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