Airtel Reliance Jio Vodafone想出更高资本承诺的赌注

苏格兰作家和哲学家托马斯卡莱尔说“只有两种支付债务的方式：增加工业收入，增加节俭。”印度电信公司已尽其所能 - 增加收入，削减成本 - 但与其巨额债务相比，所有这些都在海洋中下降了几个百分点。

Bharti Airtel有限公司是该地段中最好的，负债与Ebitda的比率约为4.2倍，上个月从穆迪投资者服务公司失去了投资等级评级。Ebitda代表利息，税项，折旧和摊销前的收益。

虽然该公司已经计划通过出售其在非洲业务和塔楼基础设施业务Bharti Infratel的股权来降低杠杆率，但它显然认为还有许多工作要做。

上周晚些时候，Airtel公司宣布计划筹集高达₹32000亿卢比，主要是通过配股和销售永久债券价值₹7000亿卢比。此举将使其对Ebitda的债务减少至三倍左右，这有可能让穆迪重新评估评级下调，并导致更好的借贷利率。

降低杠杆率的需要并不是推动Airtel等电信公司筹集大量资金的唯一原因。“该行业的资本支出强度将继续保持高位。尽管4G资本支出可能处于巅峰状态，但我们认为明年会有5G支出，“SBICAP证券有限公司研究部联席负责人Rajiv Sharma表示，”JM金融机构证券有限公司的分析师表示，“筹款可能会提供(Airtel) )在FY21参与5G频谱拍卖的财务灵活性。“

虽然公司现在说5G频谱的底价太高甚至不考虑竞标，但分析师表示公司可能不会忽视升级的机会太长时间，特别是考虑到他们最近在提升他们的升级方面的积极性。网络。

在筹款活动中，Airtel并不孤单。沃达丰理念公司早前宣布配股₹25000亿卢比。它已经走钢丝，现在突然面临公共资金的竞争，Airtel宣布了类似规模的问题。

Reliance Jio Infocomm Ltd去年年底决定剥离其光纤和塔式资产并将其存放在两家独立的公司中，此举通常与计划在稍后阶段向战略或金融投资者出售股份有关。

所有这一切的最大担忧是，几乎没有任何关于提高收入的言论 - 正如凯雷建议的那样 - 并且减少了杠杆率。事实上，在Airtel决定提高被认为是大于资金的数额时，担心的是现金燃烧将持续比之前预期的更长。

“在印度无线市场持续不确定的情况下，资本化过度资本化比资本不足更好。资本充足的资产负债表是打击印度无线市场目前正在进行的“资本和能力的残酷战斗”的必要条件，“Kotak Institutional Equities的分析师在给客户的一份报告中说。

沃达丰的想法是这次残酷战斗中最弱的一次。分析师表示，与同行Reliance Jio和Airtel相比，该公司的资本支出(资本支出)一直滞后。作为SBICAP证券的拉吉夫·夏尔马指出，“政府(电信部门)会费出来为支付在未来两年内本身量₹21000亿卢比沃达丰理念，使有限的范围内进行战术投资，如5G。”

印度电信业经历了“承诺升级”的问题，在升级的资本承诺的倾向，最终被灾难性的公司，尤其是在竞争激烈的市场。在我们的咖啡大战菲利普·莫里斯公司的麦斯威尔和宝洁福杰仕品牌之间这是一个典型的例子，两家公司都因为争夺支配地位而努力赚钱。

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