L＆T-Mindtree交易为印度的双级股票提供了理由

Larsen和Toubro Ltd(L&T)对Mindtree Ltd的敌意收购是对印度企业部门的重要时刻。虽然L&T在合并后的公司中看到了更大的协同效应，但Mindtree的管理层并不赞成这项交易。他们担心放弃对他们从头开始用汗水和血液建造的公司的控制权。他们还担心他们多年来建立的独特文化被L&T-Mindtree交易所摧毁。

人们一直认为，在服务业中进行恶意收购是很困难的。逻辑是，如果所有关键员工离开，你最终会购买什么?很长一段时间以来，Infosys有限公司宣传了这一点：当我们的员工回家时，我们的市场上限每天下午5点变为零。

但现在情况发生了变化。如今，IT服务行业更像是一种商品业务，而且玩家之间几乎没有区别。像每个商品企业一样，整合在行业中是不可避免的，而且你可以在竞争中建立的唯一护城河就是规模。L&T正确地认为这种组合将使其成为顶级联赛并使其成为一名有意义的球员。通过交错的业务整合，文化和人员问题可以控制。

印度的创始人应该明白他们脚下的地面已经永远改变了。随着破产和破产法(IBC)的严格执行，管理不善的大公司的控制权变更正在轻松进行。股东激进主义明显增加，再加上更恶意的收购，将使管理层保持警惕。

我也同情Mindtree的创始人。他们用汗水和血液来建立公司。他们很难放弃控制权。唯一的办法是让公司保密，这样他们就不会暴露在公共市场的变幻莫测之中。但这说起来容易做起来难。创始人想要公共市场的荣耀和价值，但同时又不想放弃控制权。印度创业公司长期以来一直抱怨这一点。他们从风险投资和私募股权投资者那里筹集了大量的增长资本。他们还向员工分配大量股权，以创造包容性文化，并最终成为少数投资者，对退出的时机和价值几乎没有发言权。Flipkart是一个典型的例子。

因此，解决方案是允许印度允许双级股票。公司可以发行具有优于投资者的差别投票权的股票。这将使创始人能够控制公司，同时为增长筹集资金。Google，Facebook以及最近的Lyft都是拥有双级股票的公司的典范。有人担心所有投资者都没有得到平等对待，但这些可以通过适当的披露和理解风险和投资的自愿投资者来解决。

如果印度必须拥有充满活力的资本市场，我们需要所有这些。双重股票将为企业家提供安慰，使其能够在不失去控制权的情况下建立优秀的公司。敌意收购和股东激进主义将确保创始人走出他们的舒适区。所有这些都将为股东创造更多财富。

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