Sebi在负债MF与发起人的贷款协议上变得热火朝天

印度证券交易委员会(Sebi)正在详细调查债务共同基金近年来为发起人集团公司提供贷款的复杂结构。

资本市场监管机构已要求共同基金受托人审查此类债务计划的风险和风险管理实践，并在3月31日之前提交调查结果。在Essel集团资金短缺的创始人之后，

债务共同基金通过各种结构向发起人提供的贷款受到监管扫描由Subhash Chandra领导，在Zee Enterprises和Dish TVNSE股票崩盘后未能补充抵押品-0.38%一月下旬。共同基金向Essel发起人提供了股票作为抵押品，在当时股票价格突然下跌后证明这是不够的。

这种蔓延蔓延到其他一些具有高启动承诺的公司，包括那些属于Anil Ambani的RelianceNSE 0.19%集团的公司，迫使Sebi介入并询问有关结构的信息。

“据观察，共同基金计划对发起人集团实体发行的债务和货币市场工具进行了投资，这些工具通过各种复杂结构筹集资金，”Sebi在最近向共同基金发布的通告中表示。

“这些包括关联方交易，公司/发起人担保，有条件和或有负债，契约，质押和/或非出售承诺(NDU)的股份，结构性债务等，”该通函称。ET审查了该信的副本。

监管机构已指示资金从2017年1月开始披露此类结构的总体风险，包括迄今为止的未完成风险。

Sebi担心共同基金可能已经过多地向这些公司提供贷款，而且贷款的结构也不透明。共同基金对发起人所有实体的债务证券的敞口尚不清楚。

行业官员表示，Sebi首次正式评估该行业涉及此类安排的风险。

“由于债务共同基金资产规模的扩大，这种结构性贷款的相关风险已经上升，”一家中型共同基金的首席执行官表示。“在Zee发生之前，监管机构和行业从未感到对股票的贷款是一种风险。”

债务共同基金和非银行金融公司贷款给由发起人设立的私营结构或公司。信用评级机构根据提供的抵押品对这些公司进行评级。

发起人利用借来的资金为其他商业利益提供资金，在国外购买资产或将其重新投入股市。

Sebi在通函中要求共同基金受托人直接或间接地对共同基金计划的风险和共同基金的风险管理框架进行全面审查，该共同基金涉及发起人群体实体的债务和货币市场工具投资，有担保或无担保，通过任何形式的结构性义务，任何其他投资方式等。“

监管机构还指示受托人审查共同基金的风险管理政策，包括对此类结构的风险敞口的内部限制，以及法律，市场和流动性风险之外的充分保障。

各种共同基金被指责不会在对股票放贷时采取更严格的风险管理措施。虽然基金公司在此类结构中持有足够的股份作为抵押品，但他们因不考虑缺乏流动性作为主要风险而受到批评。例如，就Essel集团而言，由于缺乏相称的交易量，共同基金将努力出售已承诺的Zee股票而不会引发股票价值的急剧下跌。

Sebi已要求受托人在审查中涵盖与发起人贷款相关的所有结构。一些共同基金选择聘请独立外部专家进行审查。

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