资本品公司的弹性展示可能掩盖了印度资本支出周期的疲软

BSE Capital Goods指数从2月中旬的低点上涨了13%，略高于BSE 500指数10.5%的涨幅。尽管近期有关大选前期订单流量疲软以及资本支出(资本支出)周期缓慢的消息。

华尔街的乐观情绪正在强调三季度强势执行的希望。通常情况下，这是该行业任何财年的最佳季度。此外，该行业的公司坐拥18-24个月当前收入的体面订单。

大多数经纪公司预测资本品公司的收入同比增长12-15%。Larsen和Toubro Ltd(L&T)等较大的公司可以做得更好。此外，印度电网公司和国营配电公司订购包装订单的输配电公司预计也将实现强劲的收入增长。

除了营运资本方面的一些压力之外，大多数公司还应该实现两位数的利润增长。

然而，这并不是说资本品公司处于安全的地形。对于一些公司来说，订单流动势对于维持收入增长至关重要。据ICICI证券有限公司，“在我们的研究范围内(EX-L&T)的公布顺序流入₹12500亿卢比相比，亲眼目睹减少₹在Q3FY19 22400亿卢比。”这就是说，短周期订单可能凭借慢慢增加水泥，钢铁和能源密集型行业的能源效率相关资本支出。

有争议的问题是：资本品价格上涨是否会持续?

显然，在选举之前，政府机构的订单流量将是低调的。印度经济监测中心(CMIE)最近的数据也描绘了私营部门资本支出的悲观景象。“2017 - 18年，非金融公司的固定资产净投资名义增长7.9%。与此同时，对工厂和机械的投资大幅增长6.8%。这是自2004 - 05年以来13年来最低的增长率，“3月25日发布的一份媒体报道说。现有订单的执行不力意味着ome行业的利用率水平可能下降，这实际上使得资本支出在鉴于需求并没有真正赶上，尤其如此。

换句话说，投资者必须认识到，2017财年第四季度的收入增长将受到过去强劲订单的推动。谨慎观察投票后订单流量如何形成，这将更加真实地反映资本货物部门的健康状况。

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