Essel集团的困境蔓延到债务共同基金

头条2020-02-06 15:48:56
导读 债务市场的麻烦终于到达共同基金投资者的家门口,Kotak Mahindra资产管理有限公司拒绝部分其固定到期日计划(FMP)的赎回。该发展吸引了股票

债务市场的麻烦终于到达共同基金投资者的家门口,Kotak Mahindra资产管理有限公司拒绝部分其固定到期日计划(FMP)的赎回。

该发展吸引了股票市场监管机构的注意,该监管机构要求所有共同基金提供由发起人股票支持的债务计划的细节。

FMP投资的两家Essel集团公司尚未全额偿还。当计划于4月8日到期时,这迫使资产经理阻止部分付款。

赎回时钟在1月开始滴答作响,当时Essel集团的公司,其共同基金已向债务证券提供了7,000千万卢比,接近违约金。这些基金同意在9月底之前不会出售已抵押的发起人股票。与此同时,Kotak的FMP(也曾借给Essel)已经上兑换,使得AMC无法支付全部赎回金额。

Kotak AMC固定收益负责人拉克希米•艾尔(Lakshmi Iyer)表示,除了一个FMP外,该基金已向投资者返还“本金额的100%”。“影响主要取决于收益。我们将一些单位与相应的单位放在一边净资产价值(NAV),我们希望一旦Essel集团公司向我们付款,我们希望投资者能够实现这些单位,最迟于2019年9月30日。我们不会出售作为相关文件的抵押品的股票,因为这会导致市场恐慌并不会让我们意识到他们的全部价值,“Iyer通过电话说道。

FMP是具有固定到期期限的封闭式基金。他们投资于债务工具,其到期日与该计划的任期相符。在这种情况下,贷款是针对Subhash Chandra的Essel集团的旗舰公司Zee Entertainment Enterprises Ltd的抵押股份。

Kotak Mahindra AMC董事总经理Nilesh Shah表示,作为对Essel集团公司债务出售抵押品的宽容,AMC已获得额外的让步。“除了Zee Entertainment股票之外,我们已经为Essel集团的发起人Subhash Chandra提供了个人担保,以提高安全性。除了现有债券的票面利率之外,我们还在Zee的股权出售分级基础上获得了上行分享,“他说。”Essel集团已将Zee的50%股权放在筹集资金和偿还债务的区块。

Essel集团的一份声明称:“贷方已一致扩大对本集团的支持,同样也积极地挽救了公共资金的损失。与贷款人的安排亦为本集团提供了从ZEE Entertainment Enterprises Ltd.的股权出售中获得正确价值所需的时间,并确实稳定了上述公开上市实体的股票表现。

另外,印度最大的资产管理公司HDFC资产管理有限公司周三延长了2019年4月15日到2020年4月29日到期的其中一个FMP的到期日。

“转期或延期的目的是由于当前的利率情景和投资组合定位;投资者表示,短期到期的收益率为投资者提供了以当前现行收益率锁定其投资的选择权。

通常情况下,在没有实现资产的情况下,资产管理公司有三种选择 - 对其账簿进行打击,推翻计划或将安全价值降至零。

总共有9家资产管理公司向Essel集团提供了87项计划,包括FMP和开放式债务基金。作为计划资产的百分比,在科塔克FMP系列187中,Essel集团的敞口可以忽略不计,达到21.01%.Kotak AMC在六个FMP中承担了Essel集团的债务。

其他与Essel集团债务有关的基金是SBI Asset Management Co. Ltd,HDFC AMC,Reliance Nippon Life Asset Management Ltd,Franklin Templeton Asset Management(India)Pvt。有限公司,Aditya Birla Sun Life AMC Ltd,UTI AMC Ltd,Baroda Asset Management India Ltd和ICICI Prudential AMC。

一位知情人士表示,印度证券交易委员会(Sebi)正在密切关注这一情况。

“Sebi将写信给Kotak,以解释受托人是否获得批准。到目前为止,Sebi对基金公司之间未出售Essel Group证券的协议没有任何意见。但Sebi担心,并已要求所有基金公司提供债务计划的详细信息,该计划持有由发起人股票支持的纸张。受托人在批准此类债务计划方面的作用正在密切监控,“这位人士表示。

Kotak AMC的行动和监管机构的回应可能会为其他共同基金面临坏账奠定先例。在2018年12月,Sebi允许所谓的共同基金口袋,在不影响更大计划的情况下分离坏账。

晨星公司的研究经理Kaustubh Belapurkar说:“这不是字面意义上的侧袋,而是更多地阻碍未实现的证券。”

公平估值规范要求所有持有违约发行人其他债券的计划减记其持有的股份;Quantum Advisors Pvt的主管固定收益和替代品Arvind Chari表示,这将影响资产净值和这些基金的回报。有限公司

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