衍生产品使投资者可以在不产生税收的情况下获得对基础股票的综合敞口

最新研究显示，法国的机构投资者似乎增加了衍生品敞口，从而避免了该国为期三个月的股票金融交易税(FTT)。法国股票的单一股票期货同比增长近250%，9月份的数字从2011年的7亿美元上升至2012年的24亿美元。2010年9月，单一股票衍生品敞口为3亿美元。

衍生产品使投资者可以在不产生税收的情况下获得对基础股票的综合敞口。瑞士信贷(Credit Suisse)的调查结果显示，这种策略在希望避免征收英国印花税的投资者中很普遍，并且在法国似乎也越来越受欢迎。

瑞士信贷(Credit Suisse)的调查结果还显示，欧洲STOXX名称中的未平仓头寸总额百分比有所增加，法国股市目前占30%左右，为2010年3月以来的最高水平。

在法国FTT进入了8月1日力，适用于网购行业在巴黎上市的公司有超过十亿€市值。大约有110只法国股票属于此类。

人们普遍担心法国的交易量会受到FTT的影响，这是错误的，因为在流动性大盘股交易的推动下，8月份股票交易量下降了10%，9月份强劲反弹。

这些结果可能会进一步支持欧洲范围内的债券，股票和衍生品交易的FTT，该FTT上周获得了11个欧盟国家的支持。

尽管该税的细节尚不清楚，但可能会反映法国的FTT。去年9月首次发布的欧洲范围税收的详细信息建议对股票征收0.1%的税收，对衍生产品征收0.01%的税收，但更多细节将在今年年底公布。

批评人士认为，这项税收可能损害欧洲的经济增长，并从大陆交易所直接流向伦敦，并增加使用工具绕开征税。

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