市场参与者呼吁东京证券交易所在财务上对交易故障负责

市场参与者呼吁东京证券交易所(TSE)对交易故障承担财务责任，而上周的停运使该交易所的衍生品交易暂停了90分钟以上。

停运打击了一系列衍生品，包括Topix指数期货，日本政府债券期货和期权交易。“市场参与者在交易时要遵守高标准，因此交易所也应保持一致。断电的罚款将是减少这些问题的非常积极的一步。” TORA的CIO Keith Ducker说。尽管他补充说，这将很难实现。

据了解，最新的漏洞是在适度缓慢的交易环境中发生的，这意味着受影响的大多数漏洞仅遭受了最小的损失。但是，这不是TSE最近不得不首次暂停交易，而且先前的暂停更具影响力。在2月份，由于计算机问题(这是几年来最大的)，该公司暂停了240股股票的交易超过三个半小时。

Ducker说：“不可避免的是，由于持续的系统问题削弱了人们的信心，尤其是在交易所要求投资者支持其合并的时候，TSE受到损害。” 对交易所的信心不足会导致人们对整个市场的信心下降，但进一步迫使投资者评估其他交易方式，例如专有交易系统(PTS)。

日本有几个这样的PTS，主要是SBI Japannext和Chi-X Japan。

日本东京证券交易所(TSE)与大阪证券交易所(大阪证券交易所)合并，以争夺日本市场，以保持其国际竞争力。TSE在通过电子邮件发送给TRADEnews.com的评论中表示，合并后尚未决定要使用的衍生品系统，并将在适当时候发布公告。Ducker指出，无论选择哪个平台，“鉴于过去十年来两次交易所发生的事件数量，该平台均应经过合法第三方的广泛审核。”

Ducker说，投资者需要建立保障措施，以更好地保护其算法免受系统故障的影响，这主要是通过投资于更智能的监控技术并评估如何在替代交易场所管理风险来实现的。他指出，由于最近的崩溃，高频交易(HFT)的活动可能会“略有下降”，但不太可能产生严重影响，因为“我们认为HFT策略在尽管启动技术成本高昂，但固定汇率技术的投资仍将保持不变，尽管交换技术不完善，固定资产投资和基金仍倾向于继续摊销该投资。”

日本人历来对聘用HFT持保守态度，尽管最近他们已显示出回暖战略的迹象。Ducker同样也不希望这种采用过程脱轨，他说：“如果战略中存在alpha捕获，则投资者将仅仅建立保障措施，以更好地保护其算法免受系统故障的影响。请记住，高频交易商店非常善于管理不断变化的市场。

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