针对较高估值安全边际的地产行业 房地产行业稳字当头

来源：大众证券网

自国内疫情缓解后，各大行业市场需求开始逐渐回暖，其中茅台二级市场上的股价以及茅台近期批价双双走高。根据各大机构调研跟踪情况来看，小而美的低估值区域，或是高分红低估值的品种备受机构青睐。

高分红低估值品种受宠

统计显示，A股行业中，采矿业5月份市盈率为18.81倍，市净率为0.88倍，其中采矿业3月份市盈率是13.08倍，为近一年市盈率最低值，而5月市净率0.88倍为近一年来最低值。

另外，制造业5月份市盈率为41.15倍，这一数据仅次于4月份的43.80倍，位列近一年第二高数值。而制造业5月份市净率为2.82倍，是近一年来最高值。而信息技术5月份市盈率为489.32倍，市净率为3.88倍;食品制造5月份市盈率为49.75倍，市净率为6.70倍。

“从PE和PB联合分布来看，整体估值偏高的主要是食品饮料、消费者服务、医药、传媒和通信等。”针对A股的整体估值，中原证券分析师杨震宇称，“今年下半年预计A股基本面不会出现明显下滑，股市估值显现韧劲，新基建相关的建材、建筑、5G等相关板块，以及食品饮料、家电、银行、农林牧渔等今年市值较高、业绩相对优势明显的板块估值保持相对优势，具备估值溢价基础，吸引资金配置。”

中泰证券分析师李俊松认为，“在通胀预期不构成较大压力、政策持续宽松的大背景下，未来高分红、低估值的品种将能率先享受估值的溢价。”

低估值板块安全边际高

分行业来看，李俊松进一步分析，动力煤价回归绿色区间，推荐股息率前三名的：中国神华、盘江股份、平煤股份，同时建议关注股息率较为优秀的淮北矿业、兖州煤业、恒源煤电、露天煤业、陕西煤业。

针对较高估值安全边际的地产行业，天风证券陈天诚认为，房地产行业“稳字当头”，建议关注低估值优质地产股，“疫情的短期冲击已在逐渐修复，且疫情期间多地政策出现边际宽松、资金环境持续趋暖，一季度房企拿地积极，二季度或将集中迎来大量供应，地产指标有望继续修复。”

同样，长江证券刘义建议重视“低估值”与“稳地产”隐含的修复空间，其认为，龙头房企的销售和结算仍有保障，且当前估值隐含的预期过于悲观，叠加持续宽松的宏观流动性和边际改善的产业政策，龙头房企的低估值隐含重大的“纠偏”空间。

“操作上从估值的角度，低估值的板块具备较高的安全边际，值得重点关注。地产估值安全边际约为30%，严重低估，并且政策有边际放松的迹象;保险行业最新PEV为0.88，处于历史极端低位;券商估值安全边际很高，超过20%;股息率高的机场、高速公路、电力、铁路运输、港口当前稳定型行业股息率和十年国债收益率的差值约为2.38%，相对历史水平处于高位，值得关注。”国盛证券分析认为。

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