全球基金增持美股 配比创三年半高位

全球投资人9月美股持仓增至2015年5月以来最高;同时降低新兴市场曝险，大多数投资人认为新兴市场的震荡还会持续一段时间。

路透在9月17-28日期间，针对欧洲、美国、英国和日本54位基金经理人和投资长进行月度资产配置调查。这期间美国标普500指数.SPX和道琼工业指数.DJI升至纪录高位。

基金经理人将美股配比提高2个百分点至42.7%。他们并将整体股票配比降至48%。

Generali Investments跨资产主管Cedric Baron是仍加码美股的经理人之一，因为美股基本面吸引人。他指称，美国第二季经济成长4%、企业获利增长、信心指标触及高位，以及融资环境宽鬆。

美国特别检察官穆勒针对2016年总统大选通俄门的调查案在9月将矛头加大指向特朗普总统，不过投资者对这场政治风云淡然处之。

特朗普8月底表示，如果他遭到弹核，股市将会崩盘。不过，在本次路透调查中有回答一个附加问题的受访者当中，88%预计这不会让市场崩盘。有几位受访者一开头就说他们认为弹核的机率非常低。

“很显然，展开弹核程序的话可能会导致波动性增加，市场最初也会有修正反应，”Bank J Safra Sarasin资产配置主管Frank Haertel说。“不过，换一位新总统的话也可能带来大涨的潜力。”

投资者的欧洲股票配比增加1.5个百分比至19.5%，为四个月高位。东方汇理资产管理的集团投资长Pascal Blanque说，欧股受青睐程度一直比不上美股，但随著估值越来越便宜，欧股益发更具吸引力。

欧洲股市本季度涨幅为约1.4%，同期标普500指数和道琼工业指数的涨幅分别为逾7%和约9%。

**前路动荡**

与之相反，分析师对新兴市场的看法则较为谨慎，他们将新兴市场股票的配比降至10.5%，将新兴市场债券的配比从8月的10.2%降至9.4%。

新兴市场又度过了跌宕起伏的一个月，期间MSCI明晟新兴市场股指触及15个月低点，而印度卢比INR=和印尼卢比IDR=也触及纪录低位或多年低点。

年内迄今，新兴市场股市已下挫9.4%，而土耳其里拉兑美元TRY=大跌37%，阿根廷披索兑美元ARS=更是重挫超过50%。

在回答了一个相关问题的受访者中，大约59%的人认为新兴市场还处于大跌的中段，另外32%的人看法较为乐观，称动荡已接近结束。

Tavistock Wealth的投资总监Christopher Peel认为，近期的市场震荡有些过度，巴西、俄罗斯、阿根廷、土耳其和南非国内出现的问题蔓延至国际市场没有道理。

“逐个国家来看，它们的市盈率比起发达市场估值来说都很有吸引力。”他说。

但Unigestion投资经理Salman Baig持审慎态度，指出虽然定价目前大致反映了特殊的国家风险，但这些风险，以及中国经济放缓和美国利率上升等其他风险，都未完全解决。

投资者削减英国股票曝险至2017年12月以来最低的8.4%。英股富时指数.FTSE第三季下跌约1.3%。

英镑GBP=D39月21日大幅跳水，当时英国首相特雷莎·梅(文翠珊，Theresa May)警告称，英国与欧盟就英国退欧的谈判陷入僵局。

回答了一项有关英退问题的受访者中，约60%认为，英国和欧盟不太可能在11月前就英国退欧后的贸易协议达成一致。

“特雷莎·梅正面临来自众多保守党议员的强烈内部反对。这降低了她的回旋空间，我们认为英国提前选举的风险很大。”法盛投资管理跨资产投资负责人Nuno Teixeira说。

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