英国脱欧“滞胀”和美中贸易战 2019年全球经济前景

全球投资经理施罗德斯(Schroders)首席经济学家兼策略师基思•韦德(Keith Wade)表示，随着美国，欧洲和亚洲经济放缓，世界经济继续扩张，但有迹象显示增长已达到顶峰。“我们预计美中之间的贸易紧张局势将持续到明年，关税上升会导致增长放缓和通胀上升的”滞涨“环境，”韦德评论道。施罗德预测2019年全球经济增长率将从2018年的3.3%降至2.9%。2019年美国国内生产总值增长率为2.4%，因为减税的推动力逐渐消退，同时利率上升，以及感受到与中国的长期贸易战。

在欧元区，韦德表示施罗德斯预计，由于美中贸易战的影响，2019年上半年增长将进一步放缓。“我们的预测是GDP增长率从2018年的1.9%放缓至2019年的1.6%。“假设英国退欧进展顺利，英国应该看到2019年的增长有所改善;我们预测GDP增长率为1.4%，”他表示。对于日本，韦德表示他们认为2019年的GDP增长率为1%，与2018年相比几乎没有变化。新兴市场的情况喜忧参半，中国和更广泛的亚洲经济体面临贸易紧张和技术部门需求下降的压力。“我们预计2019年中国经济增长将从2018年的6.6%放缓至6.2%。拉丁美洲可能是新兴市场的一个亮点，因为随着选举结束，巴西的经济似乎将会加强，”他说。

尽管经济增长缓慢且油价下跌，但韦德表示，施罗德的全球通胀预测在2019年已上升至2.9%。他解释说，这是新兴市场通胀率上升的结果，因为新兴市场货币疲软推高了进口价格。

韦德表示，预计美联储将再加息三次，将联邦基金政策利率在2019年6月达到3%的峰值。周三，美联储表示他们预计2019年两次加息。“对于英格兰银行来说，我们预计明年将加息两次，尽管这取决于欧盟顺利退出经济转型期，”韦德说。与此同时，预计欧洲央行(ECB)将于2019年1月结束其资产购买计划，并在9月份加息。虽然预计明年欧元区经济增长将会疲软，但韦德表示仍将高于趋势，足以让央行热衷于从超低水平开始加息。

美元走弱

美国利率高峰与其他地方收紧货币政策的开始相结合可能导致2019年美元疲软。虽然美国利率与其他国家的利率之间的差异将继续有利于美国，但他表示，货币市场可能已将此定价。“我们认为货币市场将越来越关注美国不断增长的预算和经常账户赤字，这将拖累货币走低，”韦德说。

对于新兴市场，韦德表示美元疲软可能是前景的一线希望。“尽管贸易战的升级和全球经济增长放缓的前景并不乐观，但美元疲软将有助于缓解该地区的压力。2018年，美国利率上升和美元走强挤压美元以外的美元借款人新兴市场货币面临压力，迫使地方央行收紧货币政策，“他解释说。“美元走强也削弱了商品价格并损害了世界贸易。2019年，其中一些因素可以放松，从而缓解金融环境并支撑新兴市场资产。”

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