美国美联储在关键的12月会议上进行温和的加息 降低2019年的增长和利率预测

在12月18日至19日的货币政策会议上，美联储公开市场委员会(FOMC)一致将联邦基金利率的目标范围提高了25个基点，至2.25%-2.50%。市场分析师和FocusEconomics共识预测参与者普遍预期此举。

12月FOMC会议是今年最重要的货币政策事件，市场高度期待和审查，而不是实际加息，而是更新委员会对增长，通胀和未来货币政策决策的预测。未来几年。这被正式称为FOMC的经济预测摘要，或者更通俗地称为美联储的“点图”。虽然在2018年的大部分时间里，美联储尽最大努力清楚地向市场发出信号，计划在中期内继续稳步加息 - 一种称为远期指引的沟通策略 - 12月会议标志着美联储首次出现这种情况明确表示它正在逐渐远离这一轨迹，并转向明年更加谨慎，更加谨慎和数据依赖的加息步伐。截至2019年底，联邦公开市场委员会成员对联邦基金利率的预测中值从9月的3.1%降至12月的2.9%，表明成员现在预计明年平均两次加息而非三次加息。随后几年的预测也因此降低，以反映2019年的一次加息。

由于全球经济放缓，与中国的贸易战以及2017年12月颁布的减税政策的影响逐渐减弱，经济增长看起来明年将放缓，因此美联储的立场有所改变。在其公报中，美联储再次指出商业固定投资“已经从今年早些时候的快速增长中缓和下来”，表明企业减税带来的提振可能是短暂的，尽管它也承认家庭支出仍然强劲。这反映在联邦公开市场委员会的中位数GDP预测中，2019年的预测中值从2.5%下调至2.3%。12月份的点数也下降0.1个百分点(pp)，下调至2019年的标题和2019-2021年的核心PCE通胀预测，而相反，2020 - 2021年的失业率预测上调0.1个百分点。

在这种情况下，明年美联储将不得不谨慎平衡控制通胀的目标，避免因过度紧缩而抑制增长，同时防止金融失衡的积累，以维持金融稳定。实际上，在11月28日发布的首份金融稳定报告中，美联储显着标志着“历史高位”的公司债务水平(特别是债券市场的高收益，风险较高的部分)，再加上“信贷标准恶化”和“高估值压力”是可能破坏金融体系稳定的重大脆弱性。此外，该报告还警告说，由于资产价格上涨，很大程度上导致贸易紧张局势升级可能导致市场特别大幅下跌，尤其是股市，

高盛(Goldman Sachs)经济学家Jan Hatzius和David Mericle表示：

“转变的两个主要原因是金融状况急剧收紧以及自9月会议以来通胀数据低于预期。[...]鲍威尔在9月曾表示，“金融市场的重大而持久的调整”将成为收紧缓慢的潜在触发因素，他今天承认，“整体金融状况已经收紧”。[...]在我们看来，今天会议的主要教训是，3月加息的可能性较小。鲍威尔对金融状况收紧的评论告诉我们，如果没有重大的市场逆转，大多数FOMC参与者可能会认为近期的紧缩政策已经足够了。“

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