投资者对Bajaj Auto的市场份额增长印象深刻 需要计算成本

Bajaj汽车有限公司是两轮车股票的异常值。在过去的一年里，Hero MotoCorp Ltd和TVS Motor Co. Ltd等同业的股票分别下跌了27%和24%，股价上涨了9%。基准的Nifty Auto Index也在同一时期内修正了22%。

当然，Bajaj Auto备受瞩目的积极定价策略对它起到了很好的作用。该公司已经收回了去年的市场份额损失。但这个百万美元的问题是，如果这将转化为更高的收益，这是维持估值的关键。

三季度的利润率预测远非乐观。Jefferies India Pvt。由于具有竞争力的定价策略，有限公司预计Ebitda利润率同比收缩340个基点。同样，Motilal Oswal证券有限公司的利润率下降了320个基点。

Ebitda是扣除利息，税项，折旧和摊销前的盈利。

百基点等于一个百分点。

请注意，该公司的FY19国内摩托车销量飙升了29%。这主要是由于通勤自行车销售增加，定价策略帮助其市场份额增加了近500个基点。与此同时，本田摩托车和Scooter India Pvt等同行。有限公司和Hero MotoCorp遭受了市场份额损失。

由于入门级摩托车部门占Bajaj Auto整体销售额的近五分之一，因此定价策略将导致较低的实现。分析师预计3月季度的平均混合实现量同比下降6-8%。显然，这将对第四季度和全年的收入和利润增长造成压力。

也就是说，3月季度收益可能会出现一些积极因素。出口和商用车(三轮车)的表现可能部分缓解利润率压力。此外，对于入门级和优质两轮车市场的前进道路管理评论，其中激烈的竞争对盈利能力造成影响，将是股票估值的关键。

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