短期和中期可能加息周期 Jaideep Iyer,RBL Bank

国际2020-02-06 15:58:55
导读我们看到印度储备银行保持其校准紧缩的政策立场。您是否期望通过RBI将立场变为中立?并不是的。虽然数据点确实表明了相当温和的结果,但是

我们看到印度储备银行保持其校准紧缩的政策立场。您是否期望通过RBI将立场变为中立?

并不是的。虽然数据点确实表明了相当温和的结果,但是印度储备银行仅在最后一项政策中改变了立场这一事实,加上我们近期的结果相当不稳定,无论是石油,外汇还是潜在的美国利益率。RBI不太可能如此迅速地改变立场。他们将至少在下一个政策之前查看数据点,之后可能会再改变一个政策,然后再改变立场。但如果目前的参数和指标在未来几个月保持在相似的水平,则很有可能RBI可能会回归中性。

您是否认为GDP预测存在直接风险?

RBI维持了GDP预测,他们显然有数据表明现在有理由改变或减少GDP。我们可能会坚持这一点,但大多数经济学家可能会略微降低GDP。同样,我们将不得不等待观察,但现在RBI似乎对目前的GDP预测感到非常满意。

大多数货币政策委员会成员也听起来温和,但货币政策委员会也标志着通胀前景的几个上行风险。你有什么看法?

由于核心通货膨胀似乎依然保持强劲而通货膨胀已经下降,而且有趣的是,RBI自己对明年上半年的预测似乎是目标明确,因此需要略微明确一点。就他们想要的通胀而言,这是4%,他们预测的范围是3.8-4.2%。通货膨胀预测伴随着近期油价走软以及卢比的稳定性和一些全球因素,包括对美国经济的潜在风险。目前别无选择,只能温和,这反映在MPC的观点中。与此同时,他们认识到这些是动荡的时期。我们已经看到了各种各样指标的相当多的溜溜球,印度继续公平地接触超出其控制范围的市场力量。从RBI的角度来看,这是一种等待和观察,这是正确的做法。

在听取RBI政策后,您认为加息周期还没有结束吗?

我们不太可能在短期内看到加息,这意味着我们不太可能在接下来的两项政策中看到加息。在这方面预测中期是非常困难的,但如果我被迫采取观点,那么人们会打赌它很可能已经结束了。

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